“理财对策篇:短期理财产品机会凸显”

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可以预期的是，在未来一段时间内，“钱荒”的恐惧并不会消失，还将对货币市场产生一定的影响。对于投资者来讲，关注货币市场理财

可以预期的是，在未来一段时间内，“钱荒”的恐惧并不会消失，还将对货币市场产生一定的影响。对于投资者来讲，关注货币市场理财产品，作为资金的提供方，可能会在这个市场上有所获益。

(/h ) )突然的“缺钱”使今年6月破例，出现了几个凝结在潮湿(/(/k0 ) ) ) ) )气体中的东西。 乍一看，这个“钱荒”以央行放水宣告结束，但正如许多评论家所料，“钱荒潮”仍是一个可能持续的问题。

市场“钱荒”，意在“表外”

“我相信央行的意图是惩罚商业银行过度的信贷投放。 这也是央行重建中国金融体系信心的好机会。 ”澳大利亚新西兰银行大中华区经济研究小组在其最新一期的经济注意中指出。

澳新银行团队认为，央行此次突然收紧流动性阀门，意在整顿过去几年来迅速快速发展的影子银领域务，对于商业银行来讲，首要是指其表外业务。

目前，许多银行的表外资产仍以信用和类信用业务为主，但其投入对象是表内业务严格监管的房地产和地方融资平台业务。 从负债方面来看，其首要来自两个方面，首先是财富科技商品，这类产品通常面向普通投资者，与活期存款相比，财富科技商品的利率水平较高。 表外业务的另一个资金来源是银行间同业拆借，与财富科技商品相比同业拆借利率相对较低。 这是因为同业资金不能纳入商业银行存款比率的计算公式。 因为这对增加银行表内贷款规模没有明显的帮助。

因为此，澳新银行团队预测，为了缓解流动性的紧缺，表外业务只有两个选择，第一是减少资产规模，即砍掉贷款，但是需要等到资金到期；另一个选择则是发行大量的高息理财产品，来缓解短期流动性。“可以想象，在一段时间的死扛之后，如果流动性仍然没有改善，或者说监管部门不松口，那么可能出现较为明显的减规模”。

短期财产、技术商品的收益急剧增加

事实上，正如澳新银行所预测的那样，发行大量高息理财产品以缓解短期流动性，已经成为了6月理财市场上一道独特的风景。

“从明天开始41天内，销售年化收益率7%的产品，6月25日开始收取利息，8月5日到期，10万元开始销售！ ”

“第三次提高收益率！82天，6.15%；44天，5.65%；58天，5.7%；89天，6.1%！”

“逆天了！ 最新理财，期限为39天，5万~30万元/6.4%，30万~80万元/6.7%； 80万~100万元/6.9%； 100万~300万元/7.1%； 300万~500万元/8.5%； 500万元以上/9.6%！ ”

这只是近期记者在微信“微信朋友圈”中所收到的一部分产品新闻。这也是继监管部门对冲时点现象进行严格监管后难得一见的月末/季末大规模冲刺发行高收益产品潮。

而且，与以往的印花发行相比，这次发行潮中的产品有三大优势。 一是收益率更高，与流动性紧缩相比，大部分银行上市的产品年化收益率为7%左右，资金量大，可以发挥更高的收益率； 二是产品期限长。 以前的冲印时间的产品期限为几天，最长不超过7天。 尽管年化收益率高，投资者实际获得的绝对利润不高，但在本轮冲刺产品中，期限通常比一个月长，不超过三个月，因此这类产品对投资者有一定的吸引力。 三、这次大银行也及时加入了推出产品的行列，大银行的产品收益率名列前茅，但以前规模小的城市商行的产品收益率居首位。

资金紧张、理财产品收益率推高集中爆发在6月中下旬，但是，普益财富的统计数据显示，5月份以来，1~3个月期限产品的周度收益率几乎保持着稳步增长态势，进入6月后有加速之势。而且，如果比较不同类型银行的发行产品收益定价情况，可以发现，5月份以来国有银行的产品周度平均预期收益率的上涨程度高于股份制银行以及城商行。

提振货币市场的财富科技商品

当然，高收益理财产品的密集发行，首要来自于各家银行应对年中考的压力，这一状况并不可能持续下去。7月的市场就可印证这一些。

但是，“钱荒潮”并未就此淡化，“钱荒潮”产生的根本原因在于资金结构不均衡，央行此次迟迟不肯补给，也印证了央行转变资金结构的决心。 因为，预计今后一段时间内，“缺钱”的恐惧不会消失，也会对货币市场产生一定的影响。

对于投资者来讲，关注货币市场理财产品，作为资金的提供方，可能会在这个市场上有所获益。

大致而言，与之相关的几大类别产品包括:投向货币市场的银行理财商品、货币市场基金、理财基金以及投资者自主操作的国债回购。 最近，除了银行的理财产品收益率暴涨外，剩下的3个品种也取得了不错的成绩。 如基金企业发行的理财基金，其年化收益率达到14%。 在市场整体资金匮乏的背景下，权益类项目不容易有大的突破，投资者可以稍微关注货币市场产品。

一点投资者可能会在乎理财产品的兑付风险。产生理财产品兑付风险的首要原因来自于资金期限的不匹配，尤其是在资金池中，由于有源源不断的短期资金进入到池中，一点银行就将资金投入于长时间的信贷项目中。理论上，只要池中的水不断流，资金的流动就不会产生风险，一切将天衣无缝。然而在央行收紧流动性、信贷项目出现规模坏账的情况下，就将殃及池鱼，对整个池中的资金都产生不利影响。据了解，目前关联监管部门也正在对理财产品中的这些问题进行更严格的审查。

但是，今年3月银监会正式发布了《关于规范商业银行理财业务投资运营相关问题的通知》，也就是著名的“8号文”。 根据《8号文》，商业银行应实现各财科技商品与投资的资产(标的物)的对应，对各产品进行个别管理、结算、结算。 具体来说，对各理财产品进行独立的投资管理，各产品相互独立，无法通过资金池和资金池进行多对多的操作，否定了资金池业务的合法性。 另外，《8号文》要求，银行必须建立各理财产品的投资明细簿，对各理财产品分别进行会计处理解决，确保各理财产品有资产负债表、损益表、现金流量表等财务报表。

因为此，我们有理由相信，在银行严格执行“8号文”的基础上，理财产品能够实现资金与投资资产的对应，低风险产品“兑付风险”产生的几率是非常低的。在现金为王的经济寒冬中，这样的低风险产品值得投资者格外关注。