“基金业败退步入“小时代” 盈利模式亟待转变”

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冷！资管领域重排座次 基金资管规模首次被券商赶超本报讯 今年下半年“新基金法”实施，中国资产管理领域进入重新整合的时代，

好冷！ 资金管理领域的重组首次被证券公司超过

本报讯 今年下半年“新基金法”实施，中国资产管理领域进入重新整合的时代，基金、保险、券商、信托等资管领域大鳄纷纷磨刀霍霍争夺数十万亿资管市场大蛋糕。然而，一向在资管行业被关注度最高的基金节节败退，继被保险资管和信托超越后，基金领域的资产管理规模再度被券商资管赶超，基金业步入“小时代”。

基金的资金管理规模不会上升

昨日中国证券业协会发布的“上半年证券企业经营数据”显示，截至今年6月30日，114家证券企业受托管理资金本金总额达3.42万亿元。而据基金业协会最新公布的数据，截至6月底，基金企业公募基金和非公募资产合计近3.49万亿元。有券商人士透露，本金再加上其他一点项目，6月底券商资管规模超过3.5万亿元，实现了对基金企业总规模的超越，起码很快将超越基金。

去年5月全国证券公司创新大会召开后，首要依赖通道业务，证券公司的资源管理规模直线上升。 据新闻报道，去年证券公司资本管理规模新增5倍以上，从年初的不到3000亿元增加到年末的1.89万亿元，今年上半年更是超过了1.6万亿元，规模增加了8成。

然而，尽管今年上半年基金企业卖力发行了172只新基金，首发“圈钱”近3500亿份，但基金领域管理资产规模却反而大幅缩水。去年底，基金资产管理规模合计约3.62万亿元，也就是说，上半年基金规模不升反降了近1300亿元。

另外，根据信托业协会的数据，一季度末，信托企业所有领域的信托财产规模为8.73万亿元。 目前，国内保险理财规模已经超过6万亿元。

盈利模式亟待转变

新基金的发行速度再次被提及，基金数量爆炸性增长，数量和规模大相径庭，陷入恶性循环的怪界。 “基金业这几年在玩股票游戏。 从左口袋里拿出来，埋在右口袋里，正在忙着工作。 》一家基金企业的市场营销人员指出。

一家大型基金企业人士称，大型基金企业平均每家的基金产品数量普遍在15~20只左右，产品布局已相对完整，这种无差异化的产品在营销上非常困难，因为此，未来基金领域快速发展方向亟待更新。

我认为 基金企业要想真正成为理财企业，就不能完全依赖公募基金。 “仅靠公开募集、收取管理费的盈利模式，规模较小的基金不太可能生存。 基金领域的盈利模式可以向其他方向转换和扩大。 例如，如果通过1、2亿人规模的专家理财来巩固业绩，收益会更高。 ”。

不过，与券商、信托相比，基金企业资产的比较有效性明显更高。据专家拆析，3.5万亿元的券商资管规模实际产生的管理费等归属券商的收入，只相当于3.49万亿元基金企业规模所产生管理费的1/3左右。

太热了！ 信托以7亿元2分的价格卖光了

本报讯 （记者周宇宁）根据用益信托从业室的统计，6月发行85只房地产信托产品，与5月的109只相比下降了22%，但不少高质量房地产信托项目的售卖仍然火爆。

信托企业最近从风控的角度开始收紧房地产信托项目的发行。 分析师表示，这对于难以从银行获得融资资金的中小房企来说，未来更难以从信托融资。

现象：热门信托遭抢购

王健(化名)是某大型国有信托企业广州财富中心的资产管理经理。 这几个星期，他很“闲”。 由于前两个月卖掉了项目，“现在正在等待资金的到来。 最近收到了1000万元以上的资金”。 据益信托事业室统计，6月投向房地产行业的集合信托产品平均预期年化收益率为9.15%，高于整体8.89%的平均水平。

最近大多数信托企业的高质量项目都“不愁卖”，尤其是房地产类型的项目。比如，中融信托上周发行了一款“中融-北京火神庙商业中心经营性物业贷款集合资金信托计划”，年化收益率在8.5%~10%之间。“7亿元规模的中融火神庙项目，仅两分半钟销售就已达到限额。”中融信托一位内部人士对记者表示。

原因:缺乏高质量的房地产项目

房地产信托销售产品“火爆”的一个原因，是最近新发房地产信托项目的快速增长开始减缓，使较高质量的房地产信托项目都成了“稀缺品”。

据用益信托事业室统计，6月各信托企业发行的集合信托产品中，投入房地产的有85只，比5月发行的109只减少了22%。

某大型信托企业华南地区负责人对记者表示，“现在我们发项目把关都非常严格，条件收紧了很多，因为此报上去的项目能过的几率非常低。”以其所在的信托企业为例，以前报上去的几乎百分百可以通过，但“最近两个月，报了五六十个项目，仅仅通过了3个”。

房地产信托项目数量减少，但募集资金总量没有大幅萎缩。 根据益信托办公室的数据，6月份全月房地产集合信托募集资金为326.97亿元，比5月份的334.38亿元减少2.22%。

业内：信托企业抢项目

一家大型信托企业的财务管理负责人陈先生(化名)向记者表示，他不满说:“在融资方向上向企业申请了信托项目，我们甚至进行了尽职调查，但被另一家信托企业以更低的汇率夺走了。”

业内人士指出，上述通过“价钱战”抢夺高质量项目的情况时有出现，首要是因为在宏观基本面不佳、融资方信用风险加大的情况下，高质量的房地产项目更是成了“香饽饽”。