““雷霆行动”防地方债务风险”

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“中国银行体系内错配问题普遍存在，占负债大头的短期存款与长时间贷款之间亦存在严重的期限错配，而在经济周期性波动中，以土地为

“中国银行体系内错配问题普遍存在，占负债大头的短期存款与长时间贷款之间亦存在严重的期限错配，而在经济周期性波动中，以土地为抵押物的金融风险是个“无底洞”，一旦市场出现大幅波动，这时对风险照单全收的必将是中国银行体系。”

7月28日，审计局媒体发布消息称，根据国务院要求，审计局组织全国审计机构对政府性债务进行审计。

笔者以为，炎炎烈日之下，审计署突然暂停一切从业，再次发起一场对比地方债务清查的“雷霆行动”，这绝非部门从业的常规性安排，而是按高层部署展开的，这是要让多个人脊梁骨冒冷汗的大动作。“关键是没有一本像样的账，多口径、糊涂账、不透明、过度负债，如果继续闷着葫芦摇，累积的财政和金融风险会更大。”一位高层人士表示。

目前，金融体系中以土地为第一抵押物的房地产规模正在爆炸式增长，银行领域已经成为最大的地主，土地价格的膨胀已达到银行资产负债表的极限。 在金融过度房地产化的过程中，地方政府有强烈利用土地财政手段，干涉金融快速发展的冲动，今年以来银行领域不良资产急剧恶化的态势明显。 另一方面，在房地产过剩泡沫化的城市，“鬼城”效应导致土地市场急剧冷却，无法获得出卖地的收入，财政金融风险和宏观经济波动风险在一定程度上加大，其中最大的“雷区”是以平台贷款为核心，

年，审计署曾和银监会等部门对地方平台负债进行过一轮摸底，当时的报告显示，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174.91亿元。虽然，财政部门坚持表示，年中国地方政府债务性余额占gdp的比重是26.9%,加上占gdp17%的中央财政国债和占gdp约6%的政策性金融机构的金融债券，中国公共部门总体债务在gdp的50%左右。但基于中国式的数字真实性考量，不论是政府部门还是学术界，对地方债的规模都有不同的估算，其中引发广泛关注的有前财政部长、社保基金理事会理事长项怀诚在上海的一个会议上提出的，地方政府债务规模在这个基础上还要翻一番。而美国西北大学中国问题专家史宗翰博士认为，中国地方政府的平台债务在年底就已超过了24万亿，仅此一项就已占gdp的一半，这一比重已相当高。如果再汇总其他形式政府负债，中国政府公共部门负债已超国际公认的警戒线。

审计局和银监会多次警告平台风险。 根据银监会对积分区域平台的“解包返还”，发现以土地为抵押物的贷款普遍存在平台现金流量负、价值过高、监管薄弱等问题。 多个平台贷款没有对应的资产，抵押物重复计算，一地多次房贷重复重复重复抵押、融资，“一女多嫁”不是个别现象。 既有没有土地证只有复制品的土地，也有不知道真伪的土地。 虽然有土地证，但土地附属物是医院、公园和其他文化设施，几乎不可能改变抵押物。 也有以高速公路两侧的绿色地带的土地作为抵押欺骗银行的地方。 于是贷款挂在空上，土地抵押就变成了吸取超级金钱的“黑洞”。

过去10年间，中国银行体系内以土地和房地产为抵押物的贷款已占贷款总额的绝大部分，商业银行普遍存在着“土地拜物教”情结，以土地作为抵押标的过度融资行为广泛存在。商业银行体系内过度堆积以土地和房产为主的数十万亿元抵押物，这都是以经济增长率保持在很高水平之上，土地价钱只涨不跌为前提来假定的。当经济从高速进入中速区间后，房地产业政策和市场失灵到了极限，从来没有发生过的“黑天鹅事情”日益成为大略率事情。上月银行间市场发生的“6·20”事情证明，从来没有发生的事随时可以发生。中国银行体系内错配问题普遍存在，占负债大头的短期存款与长时间贷款之间亦存在严重的期限错配，而在经济周期性波动中，以土地为抵押物的金融风险是个“无底洞”，一旦市场出现大幅波动，这时对风险照单全收的必将是中国银行体系。

（作者系资深媒体人）