“搭上中国因素顺风车 做空金银好比拿钱去填海”

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美元指数始于上周五的上涨，没能压制住金银多头。昨日，上海黄金和白银期货延续上周五夜盘期间的涨势而大幅反弹，其中白银期货大

美元指数始于上周五的上涨，没能压制住金银多头。昨日，上海黄金和白银期货延续上周五夜盘期间的涨势而大幅反弹，其中白银期货大涨超过5%，沪金期货则涨逾2%。有拆析认为，中国关联数据提振了黄金白银对冲通胀的吸引力，并且提振贵金属的诉求前景，黄金白银也因为此搭上顺风车打败美元。

(/h ) )“如果现在也想做的话(/k0 )/)”就像拿到钱填海一样。 ”关于白银投资，一位老手说，以前寄存在空头上的20.6美元一带的防线工作失败了。 最近空头需要暂时避开多头强锋。

中国数据利好超预期

“金银大幅上涨有几个原因，但首要动力是中国强劲的数据远远超出预期。 》有分析认为，进出口均大幅上升，被视为经济强劲的信号，这对全球第二大黄金支出国中国的黄金诉求是个好兆头。 金银也凭借此搭顺风车打败了美元。

据拆析，近月中国出台的一系列稳增长政策已渐显成效，从国家统计局上周五公布的7月份首要宏观数据来看，工业生产增速超预期反弹，ppi同比跌幅进一步收窄，进口增速转正，都表明内需正在出现反弹迹象，加之7月投资和花费持稳，先行指标pmi反季节回升，均传播出经济触底企稳的信号。作为贵金属的首要花费国，中国数据无疑提振了黄金对冲通胀的吸引力，并且提振了贵金属的诉求前景。

除了“中国因素”之外，中期研究院宏观战略高级分解师李莉还表示，上周开始的白银强度，主要是由于美联储关于量化宽松削减的反复无常表现迟钝，在8月非农就业数据出炉之前，市场利好空 对基本面来说，在投资和外贸的双重拉动下，宏观经济可能短期稳定，但在此之前白银的工业诉求要恢复还需要一个过程，缺乏上升的动能。

强势美元不服众

“要分析金银的动向，最好参考美元指数。 ”世元金行高级拆船师支雅楠表示，美元指数上周五上涨，未能抓住金银多头，由此可见金银多头有多强。

实际上，上周在美元指数连日溃败的提振之下，金银市场一扫昔日阴霾，连续突破多家前期重要阻力位，最终双双收阳，从前期的颓势中暂时扳回一局。

李莉认为，短期内白银走势还是要看美元的表现。 如果美元继续维持下跌趋势，白银有可能继续短线上涨行情。 另外，这次的篮板球越来越属于空头次的性质，但是白银基本面并没有得到实质性的改善，所以建议采取多头慎重的态度。

关联数据显示，截至8月6日，美国商品期货交易委员会(cftc)公布的数据显示，投机者持有的黄金净多头由28366手大幅增加至51635手，增加23269手。投机者持有的白银净多头由4975手增加至5467手，增加492手。截至8月9日，黄金etf上周减持6.31吨至911.13吨，这是6月10日以来持仓首度增加。白银etf保持10396.73吨不变，已连续5个交易日持仓量不变。机构加仓显示其对金银后市看涨信心加强。

FRB雷大雨少

市场对缩减qe的预期似乎也并不能阻止白银反弹的脚步。更何况美联储就qe的取舍一直是“雷声大、雨点小”。美国就业市场的改善，说明了经济的复苏，而经济的复苏将令白银的工业诉求增加，支撑白银价钱。

实际上，从上周开始，投资者加大了对美联储9月份qe减排的猜测。 因为芝加哥联邦储备系统董事长charles evans、克利夫兰联邦储备系统董事长sandra pianalto、达拉斯联邦储备系统董事长richard fisher表明了这一可能性。 美国的就业市场继续改善。 上周首次申请失业救济的人数为33.3万人，预计为33.5万人，前值为32.6万人。 过去四周的平均失业人数岌岌可危。

对于衡量qe退出与否的另一指标——通货膨胀率，虽然仍远低于美联储2%的目标水平，但通胀正在显示筑底的迹象。6月核心pce指数上涨了0.22%，同比增长从几个月前的1.02%反弹至现在的1.22%。在未来几个月，通胀很可能继续上涨。根据美联储6月份发布的经济预测来看，按照目前的快速发展状况，pce将在年恢复至2%的水平，符合美联储为qe乃至零利率政策设定下的目标。

但也有人士提醒说，虽然美联储高官们的集体轰炸最终并没能给金银带来爆发式的下跌，但在qe退出路径日益清晰的情况之下，如果未来美国经济数据依然一路向好，那么随着美国经济的走强，金银很可能会迎来空头防不胜防的突然袭击。