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近期各项数据显示经济有企稳的迹象，并且在政策托底的预期下，预计下半年经济失速可能性较小，经济的企稳和市场对通胀压力的关注
近期各项数据显示经济有企稳的迹象，并且在政策托底的预期下，预计下半年经济失速可能性较小，经济的企稳和市场对通胀压力的关注可能会对长债的收益率构成一定压力。流动性方面，央行一方面通过逆回购引诱短期资金利率下行，另一方面通过续作3年期央票向市场传达并不会总量宽松的信号，预计下半年流动性及短期资金利率均将维持在一个较窄的区间内波动。
外汇占款预计将在一定程度上因qe冲击缓解和贸易顺差等影响而有所改善。 总体来说，8月资金面将有明显改善，成为利润丰厚的短端中高估值品种，但幅度仍取决于资金价格的下跌水平。 如果交易监管的不良影响逐渐消除，预计市场交易的活跃度也将逐渐恢复。
未来债券基金的管理仍需注重结构调整，择机逐渐卖出中长时间利率债，继续减持风险较大的信用债，并且关注新发信用债中可能出现较好收益率带来的配置机会，而可转债经过前期的下跌也存在波段操作的空间。另外，地方政府债务审计导致市场对城投债风险的关注度在提升，预计城投债调整还未结束。
标题：“资金面宽松下的债市机遇”
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