“理财产品革新升级”

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商业银行利率市场化日益临近，近期，部分银行开始对以前传下来的银行理财产品革新升级，以应对即将面临的挑战。据注意，有的是在收益分

商业银行利率市场化日益临近，近期，部分银行开始对以前传下来的银行理财产品革新升级，以应对即将面临的挑战。据注意，有的是在收益分配模式上革新，有的是直接提高产品的预期收益率，不论怎么，银行理财产品的吸引力将再上一个台阶。

财富科技商品的业绩报酬变动

经常购买银行理财产品的投资者都知道，无论是保本浮动收益还是非保本浮动收益的银行理财产品，其预期收益率通常都是一个固定的数值。而近期上海农商银行新发行的一款理财产品则与其它的不同，不仅它的预期收益率开始真正“浮动”起来，而且它的分配模式也有新意，超额收益由银行独吞转为与投资者分成，从而与私募基金类似。这或许就是银行理财产品向真正意义上的“代客理财”迈出的第一步。

上海农商银行发行的该产品被称为“鑫意理财福通902人民币财富科技商品”。 该产品的盈利类型为非保本浮动，投资期为365天，银行提出的预期收益率为4.5%至5.4%。

从表面上来看，预期收益率“范围化”已是一种新的尝试，但这款产品真正的革新在于银行对该产品增加了浮动业绩报酬。上海农商银行在该产品的证明书中确定定义了产品固定费用以及产品的浮动业绩报酬。浮动业绩报酬收取条件是，当产品年化收益率低于5.4%（含）时，银行不收取浮动业绩报酬；当高于年化收益率5.4%时，对于高出5.4%的收益部分，银行按20%的比例收取业绩报酬。

浮动业绩报酬更加合理

银率网拆析师认为，浮动业绩报酬是该产品与以往产品在收益分配制度上的最大不同。通常银行理财产品对高出预期最高收益率的部分，都是银行以浮动管理费形式所有收入囊中，投资者得到的仅是预期的最高收益。而以浮动业绩报酬收取一定比例的超额费用的分配模式更类似与私募基金的收益分配模式，超额收益部分银行与投资者分成，等于银行释放了部分收益给投资者。

如果以20%的比例提取变动业绩报酬，银行则产生了80%的超额收益。 这对投资者有利，投资者的投资收益和风险也更一致。

银率网拆析师表示，此前，无论银行的投资标的是高风险的还是低风险的，投资者都只能拿到预期的收益率。事实上，可能银行配置的投资标的所对应的风险与投资者获得的收益可能完全不匹配，即银行投资标的中大量配置信托等高风险高收益的产品，但给投资者的预期收益率还是以配置固定收益类资产的水平，等于投资者承受的是高风险，获得的收益是低水平。而银行可以无本取利，拿走了原本属于投资者的超额收益。

流动性不同的收益率可以相同

除了在收益分配模式上革新，部分银行主动将理财产品预期收益率提高。近日，浦发银行开放式理财产品实现全面升级，引领整个开放式理财产品预期收益率走上一个新的台阶。理论上，流动性高的理财产品收益率通常要比流动性差的产品低，而浦发银行此次别出心裁，让高流动性理财产品也能提供低流动性产品的收益率。据了解，浦发银行近日将天添盈1号和周周享盈1号产品预期年化收益率均设为4.5%，再次成为银行理财产品市场关注的焦点。

记者通过注意浦发银行网站公布的天天盈历史收益记录了解到，该产品在今年1月1日至5月7日期间，年化收益率仅为2.6%，5月8日至6月25日期间年化收益率仅为3%，6月26日至7月5日受到银行间资金紧张的影响，年化收益率达到5.2%，然而仅仅14天后，年化收益率便改为4.5%至今。粗略计算，今年前7个月该产品年化收益率仅为2.89%。而记者通过财汇新闻统计，很多期限在1个月甚至3个月的理财产品，年化收益率也不过4.5%左右。