“银行黄金理财产品震荡期发力 还需观察投资门槛”

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记者薛亮观察到，进入今年，黄金价格波动剧烈，但银行黄金类理财产品发行逐渐火热，不少投资者从今年开始越来越频繁地出现在投资者眼中。 震荡期有助于金财科技商品的对冲，但购买这样的产品需要投资者拥有丰富的经验，能够评估未来国际金市的动向。

银行黄金理财“发力”

根据普益富的统计数据，今年1~4月，银行发行的黄金类财富科技商品(包括直接投资黄金、结合黄金价格及相关资产的财富科技商品)达到47个，其中一季度发行的33个项目比去年同期的9个增加了267%。

今年中资银行在黄金类财富科技商品上的“发力”成为了这类产品发行量激增的主要动力。 根据普益富的统计数据，全年黄金类财富商品的发行主力为外资银行，5家外资银行共发行19种产品，占发行总量的6成以上。 今年情况大不相同，1~4月，5家中资银行发行的黄金类理财商品数量达到40件，超过8成。 另一方面，3家外资银行共只发行了7家。

一方面发行量大幅上升，另一方面产品发行集中度明显增加。 今年以来，以工商银行、中国银行为首的国有银行在黄金类财富商品的发行方面遥遥领先，两家银行分别以20种和13种发行量位居前两位，其余所有银行的发行量都在10种以下。

另外，去年有城市商业银行(厦门银行)和股份制商业银行)光大银行、民生银行、平安银行和招商银行)和国有银行) 3家)中国银行、农业银行和工商银行)共计8家中资银行发行了黄金类财富商品，但今年只有股份制银行)光大银行和招商银行)和上述3家国有银行 除中资银行外，外资银行也从去年的5家(汇丰银行、法兴中国、花旗银行、渣打银行、星展银行)缩小为今年的3家)星展银行、法兴中国、渣打银行。

“整体的产品发行量在增加，但想发行这种产品的银行数量不仅没有增加，反而在减少。 这表明，在黄金价格走势不明显增长的情况下，银行在发行黄金类理财产品方面也变得谨慎了。 ”普益富研究员叶林峰说。

金市长的时间还有上升的动力

众所周知，对金财科技商品的投资首要关注的是国际黄金价格未来的走势。 未来黄金价格的走势会怎么样？ 恒生银行近年来在国内理财市场一直表现不俗，该战略研究员严爱群认为，从长远来看，国际金价有上涨的动力。

严爱群认为，首先，美国联邦储备局宽松的货币政策和欧洲债务问题将继续增加黄金诉求，有助于降低黄金价格下跌的风险。 美联储主席伯南克在4月货币政策会议后的新闻发布会上表示，准备视需要采取进一步行动以促进经济增长。 由于黄金一直以来被用作对抗货币贬值的工具，联合局宽松的货币政策将继续成为支撑黄金价格上涨的主要因素。

其次，金融市场紧张的现状也有利于黄金价格的上涨。 目前希腊等欧洲国家采取的财政赤字削减措施有可能危害短期经济的快速发展，进一步加大这些国家的财政压力。 因此，投资者对上述国家是否继续实施财政赤字削减措施表示怀疑。 如果欧洲都柏林危机还没有过去，债务危机再燃的话，规避黄金危险的诉讼会增加吧。

最后，今年前四个月美元贬值指数下跌1.8%，而同期金价上涨6.5%。 这很可能反映出投资者在经济前景不明朗、金融市场紧张的现状下，为了规避危险而不断买入黄金。 最明显的是世界黄金协会的数据显示，今年年初白俄罗斯、哈萨克斯坦、菲律宾等快速发展中国家继续积极购买黄金。

震荡期投资黄金理财也需要投资经验

去年三季度以来，国际黄金价格处于震荡过程中，没有了前期单边上涨的趋势。 对未来黄金价格持续乐观看法的机构也不少，但市场上对黄金价格的看法正在增加。

叶林峰说:“这种市场分歧的增加，在银行的理财产品中形成了良好的发行环境。 因为将来的价格分歧越多，找到工具就越容易对冲风险。 另一方面，单方面上涨或下跌的市场难以找到套期保值的工具，因此不利于财富科技商品的发行。 这也是今年以来各种收益设计的财富技术商品出现的理由之一。 再加上今年货币债券市场收益率下降，股市低迷，许多银行开始为理财资金寻找其他投资目的地。 这也是今年以来金类财富科技商品发行量增加的原因。 ”

从银行发行的黄金类理财产品的收益设计条件来看，年发行的产品不少是设计成区间型的，也有设计成呼叫型的。 今年年初以来，由于黄金价格下跌，一些银行开始发行小幅下跌型的黄金类财富科技商品。 但是，越来越多的产品被设计成区间型和呼叫型。 这只是因为财富科技商品没有形成主流，反映了市场对黄金价格的未来走势。

面对市面上的黄金类理财产品，投资者必须自己评估未来国际黄金价格的走势，柔软性的“门槛”很高。 “无论是看下跌还是看上涨，都反映了市场和机构对未来黄金价格的期待。 投资者在购买时必须结合自己的评价来决定是否购买，更重要的是对时间点的评价。 如果投资者预计黄金价格在未来几个月内下跌，下跌型模具财科技商品的投资期限可能在3个月、2个月或以下，因此如果在此期间内黄金价格下跌，无法准确评估设定的获得高收益的条件，投资者仍将获得满意的投资收益率 调用型和区间型的产品也一样。 因为在这个层面上，黄金类财富科技商品的投资仍然需要投资者对市场进行一定的研究。 ’叶林峰提醒投资者注意。