“平均折价接近10% 以前传下来封基需要的只是耐心”

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在基金兴华转为开放式基金后，以前传下来封基只剩下22只。来自好买基金研究中心的数据显示，截至4月26日，这些封基的平均折价率接

在基金兴华转为开放式基金后，以前传下来封基只剩下22只。来自好买基金研究中心的数据显示，截至4月26日，这些封基的平均折价率接近10%，其中折价率最高的超过20%。

资料显示，年内基金安信、基金裕阳也将陆续到期。 如果没有事故的话，这两个基金也会被“关闭”。 4月26日的数据显示，基金安信、基金裕阳的贴现率分别为6.23%和4.60%，明年到期前封顶基数多达14只，贴现率多达4.60%，而且2月中下旬以后，市场已经经过调整， 虽然距离一些市场人士预计的二季度低点2000点还有一段距离，但存在折扣的封基已经具备了一定的投资价值。

目前看，以前传下来封基的价值首要体现在两个方面：一是从长时间来看基金表现超越市场的概率大，比如不久前转开放的基金兴华成立以来的收益率超过11倍，即将到期的基金安信、基金裕阳累计净值也分别达到4.95元、4.53元，均超过同期大盘的表现；二是随着到期日的临近，折价率将逐步收窄甚至消失带来的价钱上涨，像基金汉盛、基金裕隆、基金安顺等折价率相对很高。不过，折价率并不是唯一之标准，像去年反弹以来表现出色的基金泰和，其折价率虽然只有5.79%，但其重仓股均表现不俗，自去年大盘反弹以来到本周五，涨幅达到27%。考虑到其股票仓位只有七成左右，该基金表现出了出色的盈利能力。

容易买到基金研究中心的研究员曾令华认为，由于贴现率的出现，封闭式基金的含量很高。 “从贴现率的角度来看，投资封闭式基金的话，时间会成为你的朋友。 净利润的增加配合贴现率的缩小，封闭式基金的价格呈现乘数效应，成倍增长。 ”

如果现在不知道该买什么股票，那不妨从以前传下来封基中找找机会吧。

基金的观点

风险偏好显着下降市场有望继续振荡

据新快报报道，近期市场表现较为剧烈，a股市场强势震荡，商品市场持续走弱，波动加剧，金融市场整体风险偏好明显下降，基金认为5月市场很可能继续震荡。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春指出，国内4月pmi由上月50.9降至50.6，延续3月以来的低迷表现，反映经济踯躅不前。从正常年份来看，4月pmi应比3月高，而今年4月pmi走势呈反季节下跌，且为历年4月最低值。其中诉求显着回落，特别是出口订单降幅较大，反映外需转差。库存方面，原材料库存走平而产成品库存下滑，加上价钱反季节下跌，意味着短期库存回补无望。总体来看，经济运行在弱复苏的下边界，旺季节不旺，pmi景气及各分项指标全面下行，复苏力度很弱。并且，政策面彰显不张不驰的总基调，只是托底而非推高，为保增长而刺激经济可能只是市场的一厢情愿。

魏凤春表示，目前的经济疲软复苏已经被市场接受，但市场对二季度以后的经济表现还存在分歧，但在以前流传的模式下的不可持续性已经被市场普遍接受，这是近期创业板的“独秀” 短期市场仍然处于弱势局面，而且战而退，很难得到具有趋势性的机会。 投资者要观察风险防范，关注市场自身的力量，寻找经济内生的因素，轻评政策拐点。

本基金日前就5月份市场发表展望时也表示，预计5月份行情继续振荡筑底、走势依旧偏弱。本基金认为，房地产、银行、汽车以及家电中的白马股仍可继续关注，回避创业板风险。领域方面，房地产未来诉求可以一夜间爆发，而供给则不太容易短期跟上，因为此短期无需担心房价向下风险，年底的风险在于不动产登记的推进程度，可能会导致二手房供给增加，但不影响上市企业业绩。 （强燕）

现存以前流传的封基的基本情况

证券简称 基金到期日 单位净值（元） 折价率（% ）

基金鸿阳-12-09 0.7155 -21.45

基金银丰 -08-14 0.8890 -23.85

基金同益-04-08 0.9356 -8.93

基金普丰 -07-14 0.8601 -10.71

基金裕阳-07-25 0.8795 -4.60

基金天元 -08-25 0.8935 -11.02

基金景宏-05-05 0.8946 -10.13

基金科瑞 -03-12 1.0002 -20.31

基金丰和-03-22 1.0059 -19.57

基金久嘉 -07-05 0.8681 -21.44

基金安信-06-22 1.0302 -6.23

基金泰和 -04-07 1.1018 -5.79

基金无所不在-01-06 0.9644 -7.71

基金汉兴 -12-30 0.9901 -13.54

基金金鑫-10-20 1.2009 -10.40

基金通乾 -08-28 1.0754 -19.56

基金兴和-07-13 0.9605 -10.57

基金景福 -12-30 0.9886 -14.32

基金安顺-06-14 1.0896 -9.32

基金同盛 -11-05 1.0588 -13.39

基金裕隆-06-14 0.9597 -11.01

基金汉盛 -05-09 1.1943 -9.90

数据来源：好买基金研究中心，截至 年 4 月26 日