“黄金理财产品六成收益泥牛入海”

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中国大妈对黄金的抄底热情仍难以抵挡得住黄金急匆匆下跌的脚步。近日，国际金价在经历一轮超跌反弹后，再次出现阴晴不定的“过山

中国大妈对黄金的抄底热情仍难以抵挡得住黄金急匆匆下跌的脚步。近日，国际金价在经历一轮超跌反弹后，再次出现阴晴不定的“过山车”行情。

中国大妈对黄金仿制的热情依然无法承受黄金匆忙下跌的脚步。 最近，国际金价在经历了超跌反弹之后，再次出现了阴郁的“过山车”行情。

南都记者采访发现，银行挂钩黄金的结构性理财产品收益率多采取触发型的结构，对于投资者来说，在当前市场波动较大的情况下，投资难度无疑加大。普益财富研究员叶林峰在接受南都记者采访时建议，投资者购买黄金挂钩理财产品不能盲目跟风或者听从理财经理的鼓吹，而需要对未来金价有一个基本评估，并且需留意产品的高收益率触发条款是否难以实现。

折扣过期的产品的收益不详

“先推看跌，后来推看涨，现在都推不出去。”佛山一家股份制银行理财经理申先生最近有点为难，因为国际金价再上演过山车行情，让有意选择黄金主题银行理财品的投资者更加迷茫。

五一劳动节第一天，金价再次下跌，达到一周来新低，在为下跌的投资而欣喜的情况下，隔日市场迅速逆转了前一个交易日的弱势行情，较大的波动使得投资者更难选择与黄金挂钩的银行财科技商品。

据悉，去年以来，黄金市场虽低迷，却丝毫没有影响银行发行挂钩黄金的结构性产品的热情。普益财富统计，今年截至4月24日，招行、广发、平安、工行、农行、恒生、汇丰等7家银行共发行了58款挂钩黄金的结构性理财产品，与去年同期持平。

普益富研究员叶林峰表示，从收益类型来看，绑定黄金的理财产品都是保值收益型或保本浮动收益型，没有出现非保本浮动收益型的产品。 关于预期收益率，外资银行产品多为1年以上，收益普遍较高，中资银行发行的产品大多集中在40天、90天、180天左右。 这是因为收益率有点低。

值得观察的是，银行对该类产品的新闻披露并不透明。数据显示，截至4月24日，共有47款黄金挂钩结构性产品到期，其中，除了招行发行的18款产品外，其余29款产品未通过公开渠道公布产品到期情况。这意味着，有超过六成的黄金挂钩结构性产品未向市场交代实际收益底细。

不能期待涨价的益处

而从已经公布收益率的到期产品看，今年以来，金价的低迷已经影响了黄金主题银行理财产品的收益率。其中，影响最大的要数发行量最大的招行的系列产品，部分产品的实际收益率只有最高预期的三分之一。

比如，募集到4月8日到期的焦点联动系列黄金表现联动理财计划，该产品于1月4日成立，是一种黄金看涨的结构性产品。 证书显示，黄金期初定价为1679.50美元/盎司，如果黄金期末价格高于期初价格，则获得6.60%的最高预期收益率，但在到期日，黄金价格下跌至1571.91%

叶林峰介绍，招商银行发行的产品中看涨和看跌款“对立”的产品各占一半，已经公布到期收益率9款看涨产品全军覆没，均未能实现最高预期收益率。

相比而言，工商银行发行的金钩结构性产品多为倒置型产品，收益较好。 该行1~4月到期的产品从去年年末开始运转，在此期间，国际黄金价格有下跌的趋势。 因为该行的18种金类理财产品都应该“简单”地实现约3.75%的高收益。 “黄金价格下跌后，投资者倒下了，看产品变得很舒服。 ”珠三角某国有银行财务总监陈先生发现，4月以来，一点投资者前来询问积极挂钩黄金的下跌型结构性财富技术商品。

不过，即便是看涨和看跌型产品，由于部分产品触发条件苛刻，要达到预期高收益非常难。例如汇丰银行发行的2产品，要求看涨型必需超过期初价钱的250美元/盎司，看跌型必需超过期初价钱的250美元/盎司，但在该产品运行的一年时间里，黄金价钱一直未能达到上述两个触发条件，因为此不论看涨看跌均未能获得最高预期收益率。

截至 月2 4日，4 7种金钩结构产品已过期，2 9种产品未通过公开渠道公布产品过期日期。

投资建议

警惕“最高收益条款”

一位股份制银行理财师表示，挂钩黄金的结构性理财产品类似对赌协议，近期黄金价钱波动的厉害，很容易超过预期，投资难度加大，收益更难把握。

叶林峰表示，由于银行绑定黄金的理财产品多采取触发式结构，目前过期的金钩结构产品的收益实现情况可能会如期出现大面积的“无法实现最高期望收益率”。 但是，他认为，在目前金价下跌的背景下，许多银行都在推出区间型、下跌型甚至上涨型产品。 这类产品的设计要求更准确地评估国际黄金价格趋势的波动，不能盲目跟风或听从财务经理的倡导，让投资者在把握未来价格评估趋势的基础上，选择与自己评估相同的黄金相近的财富技术商品

叶林峰并且指出，投资者在选择产品时，还要评估产品预期收益实现的难易程度，有的产品设计的高收益率触发条款比较容易实现，而有的产品设计的高收益条款较难实现，这些都需要投资者根据产品的现实的情况进行评估。

关于短期国际黄金价格走势，广东南方黄金市场研究院研究部长何伟峰告诉南都记者，在现货黄金抄底热情的推动下，国际黄金价格已经反弹100美元左右，短期内跌破1300美元/盎司的概率很低，但国际机构采购动能不足的 他表示，难以突破盎司，预计本周国际金价将在1430~1450美元/盎司。他预计，受前三季度风起云涌的季节影响，金价能否突破1520美元/盎司的位置，值得一提。 中国大妈对黄金仿制的热情依然经受不住黄金仓促下跌的脚步。 最近，国际金价在经历了超跌反弹之后，再次出现了阴郁的“过山车”行情。

中国大妈对黄金的抄底热情仍难以抵挡得住黄金急匆匆下跌的脚步。近日，国际金价在经历一轮超跌反弹后，再次出现阴晴不定的“过山车”行情。

据南都记者采访，银行结汇黄金的结构性财富科技商品收益率多采取触发型结构，对投资者来说，在当前市场波动较大的情况下，投资难度无疑会加大。 普益富研究员叶林峰在接受南都记者采访时提出，投资者购买金钩财富科技商品不要盲目跟风，也不要跟着财务经理的提倡走，需要基本评估未来的黄金价格，注意产品的高收益率触发条款是否难以实现

六成到期产品收益不明

(/h ) )“先下降看，后上升，现在按不下。 ’佛山某股份制银行理财经理申最近有点困扰。 由于国际黄金价格重演过山车行情，选择黄金主题银行理财产品的投资者更加迷茫。

五一黄金周首日，金价再度大跌，触及一周以来低点，就看跌的投资欣喜之时，隔日市场又快速逆转前一个交易日的弱势行情，巨大的波动令投资者对于挂钩黄金的银行理财产品选择更加困难。

据悉，自去年以来，黄金市场低迷，但丝毫未影响银行发行与黄金挂钩的结构性产品的热情。 据普益富统计，截至今年4月24日，招聘、广发、平安、工商银行、农行、恒生、汇丰等7家银行共发行58种黄金的结构性财富商品，与去年同期相同。

普益财富研究员叶林峰介绍，从收益类型来看，挂钩黄金的理财产品均为保证收益型或保本浮动收益型，没有出现非保本浮动收益型的产品。就预期收益率来说，外资银行产品多在一年以上，收益普遍很高，中资银行所发产品大多集中在40天、90天和180天左右，因为此收益率稍微偏低。

值得观察的是，银行对该类产品的新闻披露并不透明。数据显示，截至4月24日，共有47款黄金挂钩结构性产品到期，其中，除了招行发行的18款产品外，其余29款产品未通过公开渠道公布产品到期情况。这意味着，有超过六成的黄金挂钩结构性产品未向市场交代实际收益底细。