“银行理财野蛮生长大限将至”

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近日，央行在年第一季度《中国货币政策执行报告》中开辟专栏，确定提出银行表外理财产品中超过一半为资金池理财产品，其

近日，央行在年第一季度《中国货币政策执行报告》中开辟专栏，确定提出银行表外理财产品中超过一半为资金池理财产品，其中存在五大风险，亟须进一步规范。

专家表示，去年下半年以来，银监会、央行对银行理财的监管明显加强，银行理财市场监管不足、“野蛮生长”阶段即将结束。 严格的监管会给银行理财市场带来深刻的变革，回归代理商理财的本质。 而且，“习惯了自由”的银行理财也必须学习“拴着镣铐跳舞”。

规模越小的银行，理财产品收益率往往越高

在我国银行存款利率长时间锁定的背景下，利率更灵活的银行理财产品受到更多的欢迎。

家住天津市南开区的蔡阿姨告诉记者，炒股风险太大，买信托门槛太高，五花八门的民间理财也不敢相信，只有银行理财产品看起来“靠谱”，收益虽然不算较高，但如何也比活期存款划得来。

在更多“蔡阿姨”热衷于银行理财的背景下，存在着我国民间财富快速增长和理财渠道不足的不自然邂逅的现实。 目前，我国广义货币m2发行量已突破100万亿元，年第三季度末，城乡居民储蓄存款余额已突破40万亿元。

在此背景下，我国银行理财市场已连续多年保持高速增长的态势。据央行数据显示，截至年末，我国银行理财产品余额高达6.7万亿元，已高于我国年全年的中央财政收入(5.6万亿元)。

在存款利率无法充分竞争的情况下，许多中小银行以银行理财产品为“抛售”，规模越小的银行理财产品收益率越高，预计银行利率网上收益率最高的产品也大多来自城市商行等。 普益富数据显示，年，中国国有银行、股份制银行的财富科技商品规模增长率分别为30.62%和36.88%，但城商行的发行规模比去年同期达到82.87%。

多个银行借助银行理财产品绕开监管，以理财资金变相从事信贷

去年下半年，华夏银行一家分行员工因个人销售“飞单”，导致大量投资者大亏，银行员工代理销售非银行理财产品的“领域潜规则”暴露在阳光下。

国务院快速发展研究中心金融研究所银行室主任雷薇认为，“飞单”、诈骗问题仅仅是银行理财市场不规范的直观表现。在其背后，银行大力快速发展“资金池”业务带来的理财资金“以新还旧”掩藏风险、新闻披露流于形式、理财资金变相投放信贷、银行表外风险向表内传导等问题更值得担忧。

中国政法大学经济法研究所副所长薛克鹏表示，监管部门对银行贷款规模、存款比例等指标施加了诸多限制，但多家银行利用银行的理财商品开展“通道业务”，绕开监管，以理财资金从事信贷，同样是我国的宏观调控。

银行理财市场必需学会在监管下成长，学会“戴着镣铐跳舞”

面对银行理财市场“野蛮生长”带来的诸多问题，从去年下半年开始监管明显加强。 去年12月，银监会通知各银行全面核查代理销售第三方产品的业务，重点是比较保险、基金、信托、菜鸟、pe等第三方产品。 一个月后，银监会年度实务会议决定严格监管财科技商品的设计、销售和资金投入，并出台了多项禁令。 今年3月27日，银监会发布《8号文》，对银行的财科技商品进行全面、定量的监管。 今年5月9日，央行的报告对银行理财市场提出了完整的新闻披露等5个要求。

此前银监会发布的“8号文”可操作性较强，不仅进一步严格了新闻披露制度，还从产品设计层面进行了严厉整顿。“8号文”首次确定定义了“非标准化债权资产”，并严格限定商业银行的理财资金投资非标准化债权资产的上限，此举直接限制了银行“通道业务”的规模；不仅如此，新规要求商业银行要实现各个理财产品与所投资资产(标的物)的对应，并做到单独管理、单独建账和单独核算，对新规印发之前已投资的不达标的非标准化债权资产比照自营贷款，按照关联要求，于年底前完成风险加权资产计量和资本计提。

中央财经大学民生经济研究中心主任李永壮认为，密集出台的监管新规，作用不仅在于规范市场、防范风险，更在于促进银行理财产品投资结构的调整和质量的优化。在监管的重压之下，银行理财产品“野蛮生长”的时代或将成为历史，银行理财市场必需学会在监管下成长，学会“戴着镣铐跳舞”。