“需重新审视QDII基金价值”

本篇文章2083字，读完约5分钟

嘉实美国成长基金拟任基金经理张自力博士认为需重新审视qdii基金价值今日，嘉实美国成长基金正式发行，该基金拟任基金经理是

嘉实美国成长基金拟任基金经理张自力博士认为

有必要重新审视QDII基金的价值

今日，嘉实美国成长基金正式发行，该基金拟任基金经理是张自力。

36年前，爱因斯坦以后最伟大的科学家普里戈津因提出革命性的耗散结构理论而获得诺贝尔化学奖。 谁也没想到这一代科学巨匠中国门下生张自力博士会成为华尔街的投资“传说”。 36年后，张自力将从华尔街回到享有基金业“黄埔军校”声誉的嘉实基金，成为国内首个集中于美国市场的活跃型qdii基金的领导者。

从量化投资行业成熟的美国归来，张自力再看国内量化投资，眼光自然不一样。他认为，qdii基金实际上就是能够进行国外投资的外汇，不是一个标签。从行为学来看，国内投资者对其抱有偏见，因而失去了分享近年来全球资本市场蓬勃快速发展的机会与收益。

张自力强调，与中国股市将融资放在首位不同，美国股市将绝对收益带给投资者。 另一方面，从全球配置的角度来看，美国股市在未来收益率中排名第二，在资产配置中排名第一。 由于这是不可缺少的资产配置市场，投资者应该通过qdii基金渠道重新审视美国对高质量增长股的长期投资价值。

从物理学到金融圈：

“力”的轨迹

1981年凭借江西省理科高考第二名的好成绩，张自力考入了中国科技大学近代物理系。其后，他远赴美国德克萨斯大学深造，师从耗散结构理论创始人，被誉为人类自哥白尼、牛顿和爱因斯坦以来，又一位最伟大的科学家——普利高津，并开始了非平衡态物理学和非线性动力学等方面的研究。

从上面的解释看，似乎看不到未来张自力在金融界迅速发展的迹象。 事实上，其导师普里戈津并不拘泥于研究，特别是从物理学田野到化学、生物，获得诺贝尔化学奖的经历对张自力产生了巨大的影响，为他投身金融学奠定了思想基础。

在与其师兄，现任上海复旦大学新经济学研究所主任——陈平的交流中，张自力开始研究起经济学和金融学，并以非科班的出身参与关联科研活动。由于当时没有跨学科学习限制，张自力还跟读了金融学博士生班和管理学博士生班，并拿到了全a的优秀成绩。而毕业前一份从物理学研究经验出发，将期权和配置结合的学术报告，则正式为张自力递来金融圈的橄榄枝。报告结束之后，他得到了在金融企业从业的机会。

从西海岸到东二环:

非线性“回归”

在美国世纪投资管理企业工作的那天，张自力获得了丰富的美股投资经验。 这个量化部门位于西海岸加州的基金企业是全美领先的共同基金企业，起用知名的斯坦福大学教授为独立董事，学术氛围非常浓厚，具有挑战性。 其中，布莱克-斯科尔斯的期权定价格式由1977年获得诺贝尔经济学奖的斯科尔斯教授担任董事会工会委员会主任。 张自力在这样的环境中，工作能力逐渐成熟。 当初他管理的量化资产只有10亿美元左右，经过快速发展，这个数字在高峰期的2007年上升到200亿，他也坐上了高级副总裁、研究负责人、基金经理的位置。

需要解释的是，与国内的基金投资不同，美国成立的全部基金没有募集性质，都属于发起式基金，需要由基金企业自己掏钱，做出业绩，才能吸引到投资者，而张自力曾领导设计的美国世纪纪律化成长基金，自2005年9月成立以来业绩优异，尤其是风险调整后的绩效如新闻比率在同类型315只基金中排名第1。

凭借优异的业绩，张自力管理基金获得了全球基金评价权威“晨星”( morningstar )给予的3年期五星评价和5年期4星评价的高评价。 值得一提的是，他在2006年被美国《时代》杂志选为投资界三大顶级数理基金投资者之一，也是唯一被时代杂志邀请讲述投资理念的华裔投资精英。

以这一轨迹快速发展，张自力应该继续在美国管理量化基金，而来自嘉实基金的吸引力，却让他做了非线性“回归”，踏上了回国之路。这家位于东二环，在中国论规模和业绩均排名前列的基金企业，把张自力引向了国内富有前景的qdii基金市场。

从量化基金到量化qdii基金:

迁移与融合

这种回归，并不是让张先生自行进行简单的位移，然后成为国内某基金的管理者。 嘉实基金为此设计了前所未有的产品——嘉实美国增长基金，是国内首家以美国市场为投资目标的主动型qdii基金，由张自力运用最熟练的量化投资进行操作。

对于为何不顺应市场产品主流趋势，却设计主动型的qdii基金产品，嘉实基金表示原因有二：1、嘉实基金投研实力强大，具有创造超额收益的能力，这为产品的快速发展奠定了良好的基础；2、张自力对美国股市和量化投资认知深刻，有着优秀的历史业绩。强强联手下，势必会产生巨大的化学反应。因为此这只名为美国大盘成长的基金受到了来自各界的热切关注。

具体来看，美国成长基金以罗素1000成长指数作为业绩基准，主投美国最具成长性的大盘股票，其中包括苹果、谷歌等“美股巨星”，这些股票高质量而成长能力强，一般能给投资者带来较丰厚的收益；而在具体的投资上，该基金吸取了美国股票型基金的操作优势——淡化择时，有助于基金经理心无旁骛的精选个股，提升基金业绩。(ccstock)