“第三方理财机构瞄上期货产品”

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距离期货企业资产管理业务获批已有半年时间，有资管业务资格的期货企业如火如荼地发行产品，没有资管资格的企业却也不甘落后，积

距离期货企业资产管理业务获批已有半年时间，有资管业务资格的期货企业如火如荼地发行产品，没有资管资格的企业却也不甘落后，积极筹措投资服务方案，力争在期货财富管理领域中占有一席之地。期货日报记者近日获悉，有第三方理财机构主动联系期货企业，希望期货企业提供投资于商品期货及期现套利等期货产品的投资方案，以拓宽企业旗下可销产品类型，并满足对收益率要求日渐增长的高净值顾客。

高净值顾客的绿色期货产品

随着近几年信托产品的火爆发行，以代销信托产品并提取佣金为首要盈利模式的国内第三方理财机构规模迅速扩大，并且也积累了一定的高净值顾客资源。有媒体此前报道称，作为第三方理财机构的诺亚财富旗下的歌斐资产目前管理的资产规模已超过150亿。

“第三方理财机构主动找到我们，说净利润高的客户要出资理财，找产品进行组合投资。 但是，目前市场上大多数产品的预期收益率不到10%，不能充分满足这位顾客的投资诉求，所以这些顾客考虑到风险和收益较大的期货市场，愿意投资亿元的资金，我们提供投资服务方案。 ”中银国际期货相关负责人向记者表明:“顾客不介意有一定的风险，希望以较大的收益率为交换扩大风险。”

据了解，此次合作一旦达成，中银国际期货将运用该企业研究所自行开发的模型判断策略，判断选择最科学的策略组合进行交易，以获取风险收益比最高的利润。“作为我们企业来讲，除了可以为现货公司提供风险管理服务，还必需有赚取手续费以外收入的盈利能力。”该负责人表示。

第三方金融机构急需出口

“这是我们第一次与期货企业合作，也是第一次接触期货类产品。”上述欲与中银国际期货合作的第三方理财机构产品总监表示，“这次更像是与单一顾客的定制类管理型产品，如果要发行更大规模的产品，同时大批量复制，必需做结构化产品”。

据该产品总监介绍，目前企业管理的客户资产规模约有数十亿，但产品类型大部分为二三线信托企业的房地产信托产品。 “主流信托企业有自己的营销渠道，我们需要代理销售的信托企业不是很大。 我们能提取的费用只有前期的招聘费，大致在1.5%—2%之间”。

如果可以募资发行期货类的结构化产品，除了前期的募集费用不变，还可以额外收取后端的管理费甚至是超额收益部分。

“在顾客提出想作为劣后出资的申请后，想投资期限限定的套期保值产品。 与纯商品期货类产品相比，期现套利风险更可控，可容纳的资金量更大。 如果产品收益率能达到15%，其中对银行等优先资金的收益为8%，剩下的7%的收益率被结构化设计杠杆化，假设资金配比为1:2，则劣后资金可以持有14%的收益率，为原来的15% 这样的话，这样的产品不仅容易筹集资金，而且比和不好的后端顾客分收益，卖信托产品更有吸引力。 ”。 这个产品的总监说。

然而，对期货产品一无所知是目前最大的软肋和障碍。该产品总监表示，如果是做集合类产品，必需对产品非常熟悉，而且投资者教育也必需做得非常充分。销售房地产信托产品一直以来是我们的强项和特点，但是该类产品销售竞争激烈、风险敞口也在扩大。丰富产品线、拓宽投资渠道迫在眉睫，但现在企业没有了解期货的人才，这还需要一定的时间和过程。