“银行理财“野蛮生长”大限将至”

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近日，央行在年第一季度《中国货币政策执行报告》中确定提出银行表外理财产品中超过一半为资金池理财产品，其中风险亟须

近日，央行在年第一季度《中国货币政策执行报告》中确定提出银行表外理财产品中超过一半为资金池理财产品，其中风险亟须进一步规范。

专家表示，去年下半年以来，银监会、央行对银行理财的监管明显加强，银行理财市场监管不足、“野蛮生长”阶段即将结束。 严格的监管会给银行理财市场带来深刻的变革，回归代理商理财的本质。 而且，“习惯了自由”的银行理财也必须学习“拴着镣铐跳舞”。

银行理财市场勃兴

在我国银行存款利率长时间锁定的背景下，利率更灵活的银行理财产品受到更多的欢迎。

截至目前，我国广义货币m2发行量已突破100万亿元，年三季度末，我国城乡居民储蓄存款余额已突破40万亿元。

在此背景下，我国银行理财市场已经连续多年保持高速增长的态势。 根据央行的数据，截至年底，我国银行的财富科技商品余额达到6.7万亿元，已经超过我国全年中央财政收入( 5.6万亿元)。

记者采访中了解到，在无法对存款利率进行充分竞争的情况下，不少中小银行都将银行理财产品作为“杀手锏”产品，规模越小的银行，理财产品收益率往往越高，银率网上预期收益率最高的产品也往往出自城商行等。普益财富数据显示，年，我国国有银行、股份制银行理财产品规模增速分别为30.62%和36.88%，而城商行的发行规模同比增速却高达82.87%。年报显示，多个城商行年年末理财产品余额同比年年末增长数倍。“野蛮生长”问题突出

去年下半年，华夏银行一家分行员工因个人销售“飞单”，导致大量投资者大亏，银行员工代理销售非银行理财产品的“领域潜规则”暴露在阳光下。

国务院快速发展研究中心金融研究所银行室主任雷薇认为，“飞单”、诈骗问题仅仅是银行理财市场不规范的直观表现，在其背后，银行大力快速发展“资金池”业务带来的理财资金“以新还旧”掩藏风险、新闻披露流于形式、理财资金变相投放信贷、银行表外风险向表内传导等问题更值得担忧。

中国政法大学经济法研究所副所长薛克鹏表示，监管部门对银行贷款规模、存款比例等指标施加了诸多限制，但多家银行利用银行的理财商品开展“通道业务”，绕开监管，用理财资金融资，对中国的宏观调控也是负面的

“戴着镣铐跳舞”

面对银行理财市场“野蛮生长”带来的诸多问题，从去年下半年开始监管明显加强。

去年12月，银监会下发通知，要求各银行全面排查代销第三方产品的业务，要点对比保险、基金、信托、私募、pe等第三方产品；仅仅1个月之后，银监会年度从业会议确定提出要严格监管理财产品设计、销售和资金投向，并推出多项禁令；今年3月27日，银监会发布“8号文”，对银行理财产品进行全面、量化的监管；今年5月9日，央行的报告对银行理财市场提出完整新闻披露等五大要求。

值得观察的是，迄今为止银监会发布的“8号文”操作性较强，不仅使新闻发布制度更加严格，在产品设计方面也进行了严格的整改。 《8号文》首次确定了“非标准化债权资产”的定义，严格限定了商业银行理财资金投资非标准化债权资产的上限。 这直接限制了银行“通道业务”的规模。 不仅如此，新规还要求商业银行实现各理财产品与投资的资产(标的物)的对应，并在年底前完成风险加权资产的计量和资本化。

中央财经大学民生经济研究中心主任李永壮认为，密集出台的监管新规，其作用不仅在于规范市场、防范风险，更在于促进银行理财产品投资结构的调整和质量的优化。