“理财产品收益下降 央行：莫指望旱涝保收”

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3月底，银监会发文要求商业银行合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，并且要求商业银行要实现各个理财产品与所投资资产

3月底，银监会发文要求商业银行合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，并且要求商业银行要实现各个理财产品与所投资资产的对应，单独管理、单独建账和单独核算。要求发布已一个多月，银行发行的理财产品有什么变化吗？

财产、技术、商品数量大幅减少

自银监会出台《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》后，各家银行理财产品的收益率普遍下降，理财产品发行量出现萎缩。

最近，记者进入几家商业银行，发现写有20、30种财富科技商品的宣传单很多，但现在只剩下不到10种产品，产品的收益率也在下降。 一家股份制银行分行理财顾问表示，迄今为止，该公司常规理财产品的年收益率为4.5%左右，但目前收益率已降至4.2%—4.3%。 现在卖理财产品的地方也很少，这一期只剩下一个产品。 与股票银行相比，大型商业银行的理财商品收益率较低，目前短期理财商品收益率为3.6%左右。 资产管理顾问说:“以前财科技商品收益率没有4%以下的，但现在全部下来了。”

普益财富研究报告显示，年4月，98家银行发行了2782款个体理财产品，发行数量环比减少8.79%，其中，信贷类、票据资产类等融资类理财产品的发行数量出现萎缩。从收益率来看，4月份，除外资银行平均预期收益率上升外，其它类型银行均出现微幅下降或者不变。其中股份制商业银行发行产品的平均预期收益率为4.29%，环比下降0.11%；国有银行发行产品的平均预期收益率为3.84%，与上月持平。

高速发展，市场中潜伏着风险

随着利率市场化的推进，银行理财产品市场高速发展。然而，理财产品难以达到预期收益甚至亏损的情况时有发生。在银行理财产品中，风险首要在于资金池运作方法蕴含的流动性风险。在央行发布的一份报告中指出，银行资金池理财产品通常通过滚动发售不同期限的多只理财产品来持续募集资金，以保持资金来源和资金运用的平衡，资金投向包括债券、票据、信托计划等多种资产。目前银行资金池理财产品占所有表外理财产品只数的比例超过50%。

“由于支持多种财富技术商品和多种资产，所以一种财富技术商品无法实现独立的价格计算和规范管理。 如果市场上风险偏好发生逆转，投资者得到巨额偿还，新的财富技术商品将无法顺利发行。 ’据业内专家介绍。 在银行资金池理财模式中，银行会发生资产和负债的双重表外化。 存款转为表外理财，银行资金池的财科技商品投资的资产也记录在表外，这可能会带来两方面的风险。 首先是资本约束不足的风险，商业银行过度参与了风险有点高的行业。 其次，有可能将资金池财科技商品的风险传达给表内业务。

理财产品需增强透明度

央行在《年一季度中国货币政策执行报告》中表示，商业银行审慎规范推进理财业务创新时，应设计合理的收益和损失分配机制，根据自身经营和风险管理能力谨慎开展业务。 并要加强表外财富技术商品风险管理，建立和健全商业银行表内表外业务以及商业银行与证券、基金、保险、信托等合作的“防火墙”，防止表外业务风险的市场间、交叉性感染。 同时，提高金融客户对财富科技商品性质的认识能力和风险的认识能力，改变金融客户将理财视为变相存款、“旱涝保收”的观念。

增强理财产品透明度是未来理财产品市场快速发展的趋势。当前银行理财产品对具体投资品种、投资比例、风险情况、存续期盈亏状况等新闻披露不足。银监会业务革新部主任王岩岫指出，银行应该按照与顾客约定的渠道，进行事前、事中、事后持续性披露，确定理财产品投向，并保证新闻披露真实性、准确性和完善性，保护理财产品顾客的新闻知情权。