““金苹果现象”：苹果股票与黄金走势惊人一致”

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苹果股票与黄金，两个毫无相关的资产，走势却惊人一致。有人说，这只是金融市场的一种巧合。有市场拆析人士指出，这种所谓的“金

苹果股票与黄金、无关的两种资产、动向惊人地一致。 有人说这是金融市场的偶然。

有市场拆析人士指出，这种所谓的“金苹果现象”，事实上是一种基于“roro(risk on/risk off)模式”的资产配置规律。

密切关注全球资本和商品市场的人可能会注意到，自年以来，黄金价格和苹果公司股价基本保持着“上涨和下跌”的神秘关系，令人费解。

两者都是在年开始出现一波大涨行情，然后在年上半年创下一波高点，在年三季度末创下最后一波高点后开始跌跌不休。到今年4月中旬，二者几乎并且出现一波高台跳水动作，然后大幅反弹，继而再次下挫……

苹果股票与黄金、无关的两种资产、动向惊人地一致。 有人说，这只是金融市场的偶然，世界市场上有那么多投资品种，两个品种价格相同，那就是苹果股票和黄金的价格只是其中之一。

没错，如果我们单独针对黄金与苹果股价，自然是难以拿出有力证据说明二者具有切实的关联性。但如果我们把全部的奇特现象都归结于一种巧合，而不认真探究其背后的规律，那么掉在牛顿头上的那颗真的苹果，也许至今都不会告诉人类“世界上存在万有引力”。

不管信不信，总之有人不信。 日前，市场分析师指出，这种“金苹果现象”实际上是基于“Roro(Riskon/Riskoff )”模型的资产配置规则。

所谓“roro模式”就是，当整个市场都处于一个较大的不明确性环境时，投资者评估首要投资市场(通常是股市)属于风险很高水平时，他们会开启risk off模式，寻求风险规避，将资金转移到比较安全的行业；而如果他们认为首要投资市场的风险趋于正常，那么他们就会开启risk on模式，重新回到风险资产配置上来。

金融危机爆发后，全球股市的波动性明显提高，但此时苹果公司的业绩忽视了疲软的经济，盈利能力和现金储备都无法指望其他企业，投资者不容易说服苹果股票，当时的黄金更是面子重重。

年以来，欧债危机、美债危机相继出现缓和迹象，新兴市场国家也开始了新一轮经济回升，全球经济似有彻底走出危机阴影的迹象。尤其是在美国，能够交出靓丽财务报表的上市企业更多，道琼斯指数屡革新高，苹果企业不再鹤立鸡群，股价自然走下神坛。而黄金，在股市上涨巨大的虹吸效应下，这种既不生息也不分红的资产，自然吸引力不再。

许多经济学家认为，只要美元滥发的事实不变，黄金的上涨趋势也不会变。 黄金价格下跌是短期现象，迟早还会上涨。 这个看法看起来有道理，但对投资者来说意义不大。 因为无法解释为什么现在的美联储依然滥发美元，美元汇率却很坚挺。 为什么中国经济增长依然强劲，但股市却熊途漫漫？

金融市场的“金苹果现象”，也许真的只是短期巧合，长时间来说，他们终究还是要回归基本经济规律。然而，如果我们一味地强调长时间，按照长时间预期去配置资产，那么市场也就不会再有牛熊之分、涨跌之辨。也许正是因为存在太多短期与巧合，市场才会拥有资源配置之能力，趋之若鹜之魅力。