“市场利率飙升 股债持续走低”

本篇文章901字，读完约2分钟

受市场利率飙升影响,周四债券市场现券震荡下行，另一方面股市在持续调整后又大幅跳空下行,出现了罕见的股债双杀局面。端午假期

受市场利率飙升影响,周四债券市场现券震荡下行，另一方面股市在持续调整后又大幅跳空下行,出现了罕见的股债双杀局面。

端午节假期前的回购利率很高，但节后资金依然紧张，另外银行间市场资金紧张，上海交易所一天的回购利率高达32%，尾盘下跌也超过10%，深交所一天的回购最高接近50% 6月中旬的市场利率如此之高，超过了往年6月和12月末的水平。

从交易所债市现券表现看，涨幅和跌幅比较大的品种往往是交投不甚活跃的，有时候一、两手成交会影响价钱涨跌几个百分点。整体看近期债券收益率有所回升，后市表现取决于资金面的情况。事实上年10月以来债券市场持续上涨约20个月，收益率普遍下降了200多家基点，投资吸引力已经不如前几年那么显着。目前普通个体能参与的交易所债市存续期5年左右的信用债收益率基本都在6%-7％，与类似期限的国债相比仍要高出约3个百分点，仍具有一定的投资价值。但是考虑到去年以来信用债累计涨幅巨大，投资者在参与投资时也要结合自己风险收益偏好合理选择。

端午期间，统计局和央行公布了宏观数据，总体上通胀回升为利好因素债市，5月份cpi较去年同期下跌2.1%，较上月下跌0.6%，食品价格下跌是通胀下降的主要原因。 并且，社会融资增长放缓，经济和通货膨胀下跌概率增加，5月社会融资总额增加1.19万亿元，比4月减少5000多亿元，信用大幅下降，非信用融资全面萎缩。

上周末证监会发布了新股发行体制改革征求意见，下半年ipo开闸只是时间问题。对比新股发行改改革创新政，本社发表多篇评论进行探讨，推进市场化以及加强对发行方的约束被认为是最大亮点。如果新股发行重启，不排除会有部分资金从债市流出认购新股，这也是下半年债市的一个变数。

从配置的立场讲，目前应该考虑继续增加高分红的权益性资产投资。虽然近期股市出现连续调整，中小市值股票回落，蓝筹股也受到拖累而下跌，但哪些业绩增长确定、市盈率较低的品种具备较大的投资价值，有些品种分红收益率显着超过存款利，短期下跌也提供了逢低参与的机会。