“部分国际大行对黄金价钱空翻多 黄金ETF提前结束募集或为抄底”

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在经历单季23%的跌幅后，黄金价钱逐渐出现底部机会。近日多个之前看淡黄金的国际大行又开始发表看好黄金的观点，而国际金价昨

在经历单季23%的跌幅后，黄金价钱逐渐出现底部机会。近日多个之前看淡黄金的国际大行又开始发表看好黄金的观点，而国际金价昨晚再度跌至1200美元/盎司（单位下同）附近，逼近前期低点。有业内人士表示，当前较低的黄金价钱成为介入黄金投资的较好时机。而目前在发的两只黄金etf交易门槛、费用均较低，且打通了证券市场和实物黄金市场之间的通道，可以实现t+0交易，既可以买入做多，在条件成熟时也可以融券做空，为广大市民提供了一个新的投资渠道。

许多机构认为黄金价格已见底

随着今年以来金价连续跌破多家整数关口，多个机构拆析认为目前黄金价钱已逼近底部，开始看多。花旗银行外汇团队日前表示，目前现货黄金的情况类似2008-年的情况，在经历回调之后，黄金还会大幅走高。历史数据显示，2008年10月期间，金价在经历2-3周的整固后，为最终大涨76.4%打下基础。该团队大胆预测，年底之前，黄金的目标价钱在3400-3500美元/盎司。

据报道，8家外资银行年末对黄金价格的预期平均值为1500美元，与目前1200美元左右的价格相比，约在20%的上涨空之间。 其中，最高的是德国商业银行，预计1550美元，UBS集团1440美元，最低的是法兴银行，预计1400美元。 即使是最低的预期价格，现在的黄金价格也还有超过10%的涨幅。

华安黄金易拟任基金经理徐宜宜也表示，前期黄金的大幅下跌已经释放了很大一部分市场风险，当前的黄金价钱已经接近黄金的开采价钱，同时回落到了美国qe3推出前的相对合理价钱，系统性大跌的可能性越来越小。“这证明，目前购买黄金，存在安全边际。”而从长时间来看，黄金价钱上涨的理由依旧存在，名义财富的增长将带动对黄金实物的诉求；作为稀缺资源，黄金的供应瓶颈始终是个难题；全球货币政策将继续保持温和宽松；另外，机构对黄金的配置依旧不足，这些都是促进未来黄金价钱上涨的显着动力。

另外，近期葡萄牙政局不稳、对欧洲都柏林危机担忧加剧的埃及政治冲突可能引发内战的风险也加强了目前黄金避险投资的吸引力，黄金价格持续下跌。

值得一提的是，华安黄金易（etf）决策将募集截止时间从7月19日缩短至7月12日，并且，国泰黄金etf也公告将提前结束募集。对此，有业内人士认为，此举或有尽早成立以抄底的意思。

黄金etf可以作为黄金现货的替代品

华安黄金易和国泰黄金etf是国内首批黄金etf，首要投资上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，并且还可适当参与流动性好、交易活跃的黄金现货延期交收合约和黄金远期，产品成立后将在上海证券交易所上市交易。

与现有的黄金投资渠道相比，可以说黄金etf的投资门槛最低。 以华安金易为例，一只手( 100部)的基金份额约对应1克黄金，按目前黄金价格计算，每股价格250多元，比买同样分量的黄金饰品便宜近四分之一。 另外，该基金上市后的交易价格也基本最低，通常在0.03%-0.08%之间，因开户证券公司而异。

由于黄金etf相当于存放在上海黄金交易所的黄金持有“凭证”，因为此，其可以换成黄金现货合约提取实物黄金。据了解，华安黄金易目前已经跟国有商业银行就提金业务进行合作。将来如果广州的投资者想把黄金易份额换成实物金，就可以在工行广州分行提取。

业内人士表示，由于黄金etf在设计上的创新性，投资者在参与时不仅可以使用购买和持有的方法，还可以使用其他许多游戏。 例如一二级市场套利、期现套利、隔夜低风险做空黄金、国内外黄金价差套利等。 以华安金易为例，投资者在发现发生溢价交易时，可以通过黄金合约买入华安金易份额，在股市抛售，从而获得无风险溢价套利收益。 另一方面，黄金etf纳入融资融券后，黄金etf与黄金期货或黄金t+d的价差扩大到一定的标准偏差后，将相对被低估的品种多一些，将相对被高估的品种设为空，从而缩短价格差 另外，黄金t+d驱动器后，可以申请收据。 转换成合同后，用于购买黄金etf份额。 如果收据不成功，可以获得超额收益的递延费用。

据悉，投资者还可以利用国内外黄金价差的波动性获取超额收益。可根据对内外盘黄金价钱差异的波动性分布进行拆析，并考虑季节性因素，如果国内黄金价钱低于国际金价，可考虑做多国内黄金etf，做空外盘黄金etf，等待价钱收敛。

需要提醒的是，如果做上述套利或对冲，则投资者除了有股票账户外，还需要在上海黄金交易所开通黄金账户。