“提供现金流 基金力推定期支付”

本篇文章1704字，读完约4分钟

与基金分红相比，“定期支付”不受基金“可供分配利润”、“收益分配后基金份额净值不能低于面值”等限制，定期按照约定的现金支

与基金分红相比，“定期支付”不受基金“可供分配利润”、“收益分配后基金份额净值不能低于面值”等限制，定期按照约定的现金支付比率进行现金支付。

债券基金又要出新花样了。 市场上出现了能够为投资者提供稳定现金流、月度“工资”的定期支付型债券基金，工银瑞信、交银施罗德、博时等基金企业纷纷推出定期支付基金。

与定期分红不同

“定期支付”是指基金在运营方式上，规定基金每年按一定额度或一定净利润的比例，以一定约定的时间频率定期向客户返还部分投资资产的机制，为投资者提供稳定的现金流。 基金每年向投资者承诺定期支付的金额或比例通常是固定的，也可以根据市场情况进行波动调整，多与该基金的投资类型和预期收益有关。

定期支付机制与目前国内市场上普通基金的收益分配方法不同，不需要考虑基金是否具备分红能力，即基金在弥补上期亏损之后仍有正可分配收益，而是以基金资产净值为基准，按某一约定比例进行强制“分红”。与基金分红相比，“定期支付”不受基金“可供分配利润”、“收益分配后基金份额净值不能低于面值”等限制，定期按照约定的现金支付比率进行现金支付。简单来说，投资者得到的“分红”除基金收益外，可能包含部分基金资产。

此外，定期支付方式下的“红利”不会影响净基金，但只会相应减少投资者持有的基金份额数。 定期支付基金的目的是提供定期现金流量，并不强调资本增值。 该模式可以为定期获取现金、寻求长期资本增值的投资者提供新的投资选择，在享受资本投资增值的同时，满足房贷、房租、水电煤气等日常生活费的现金流诉求。

适应养老金之需

指出，基金的定期支付理念与养老金计划的定期支付有不同之处。 养老金计划在国外已有百年快速发展的历史，其现金流模式从参与者从未退休的某一时刻开始，每月存入一定金额(以从保险企业购买养老金的形式)进行资金累计投资，从退休开始每月领取退休补偿金，并一直持续到参与者的有生之年

与海外养老金计划类似，国内保险市场大多数商业养老产品均为限期缴费的年金保险，即投保人按期缴付保险费到特定年限时开始领取养老金，如果年金受领者在领取年龄前死亡，保险企业退还所缴保险费，或按照规定保额给付保险金。定期支付基金在参与方法上比养老理财产品更加灵活，不但可像养老产品一样获得承诺稳定的现金收入，还可根据自身现金流诉求进行主动申购和赎回。比如，将部分养老储备资金购买这类基金，可利用按月支付金额应对日常养老生活，或补充养老金的不足。某先生有100万元养老金，拿出50万元购买工银月月薪基金，每月定期支付2500份，可用于养老金补充，安享退休生活。

很明显，定期支付相当于定期自动偿还，但节约了赎金，降低了整体投资价格。 另外，有利于规模稳定性，有利于基金经理的投资管理，可以预见定期支付的基金资产额，提前进行基金资产的配比和投资战略布局。

工银月月薪更胜一筹

记者了解到，工银月薪和交银月丰均为开放型二级债基，博时月薪为3年定期开放净债基金。 运营方法为，工银和交银均为开放式设计，订单、回购灵活，博时使用“3年定期开放+1.5年限制开放”。

在参与方法上，工银月月薪使用的是自愿参与和自愿退出方法，投资者可选择参加定期支付，也可以选择滚动投资，而交银月月丰和博时月月薪则为强制执行。相比之下，工银月月薪参与灵活度更高，给予了投资者是否参与定期支付的选择权，更具竞争特点 .

在支付方法中，工银月薪和交银月丰比较相似，都是使用固定比率的份额进行支付的方法。 博时使用的是换算新份额后支付的方法。 工银月薪第一年支付比例为年化6%，存续期间可根据市场情况灵活调整； 交银月丰承诺这一比率年化4%，存续期间通常不调整； 由于博时月薪使用的是通过换算追加份额进行支付的方法，因此无法约定定期支付比率，个别月份必须通过换算追加份额才能进行支付。

工银月月薪和交银月月丰是真正意义上的定期支付，强调的是提供高频、确定、稳定的现金流，而博时月月薪支付的还是基金收益，和基金收益分配无本质区别，如果没有收益就不进行支付。