“高费率是长时间收益的敌人 逾三成债基收益遭侵蚀”

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过去5年投资者亏损的25%是用于支付基金投资运营价钱证监会《关于撰改开放式证券投资基金销售费用管理规定的决策》于8月1日

过去5年投资者亏损的25%是用于支付基金投资运营价钱

证券监督管理委员会《关于修订开放式证券投资基金销售费用管理规定的决定》将于8月1日正式实施，对短期基金将收取惩罚性赎金，从而对投资收益造成明显的“侵蚀”。 其实，不仅赎金，投资者支付的其他费用也不少。 根据晨星(中国)研究中心的统计，2007年末至年末的这个熊市中，投资者的损失的25%用于支付基金投资运营的各项价格费用。

现状 逾三成债基收益遭侵蚀

晨星(中国)研究中心研究员廖佳分解了2007年底至年底基金的收款。 这五年来，沪深300指数跌幅超过50%，中证800指数也下跌了近50%。 同期板块分化严重，申万医药生物指数超过10%，食品饮料仅下跌7%。 由于喜爱“吃药喝酒”(重仓医药、白酒股)，公募基金取得了超越市场的成绩，同期晨星开放式基金指数下跌了32%。

与过去5年的不菲损失相比，投资者付出的费率（基金年报披露的费用占净值比例，含管理费、托管费、交易费、聘请律师、会计费等）也让人印象深刻。廖佳对过去5年的情况进行模拟，假设投资者在2007年底对开放式基金进行100元投资，5年之后本金将变为68.36元，期间投资者亏损31.64元，其中含付出的费用共计8.03元，也就是说，投资者的亏损中有25%是用于支付基金投资运营的各项价钱费用的。

廖佳发现，按平均汇率计算，过去5年来收益最高的债券型基金为投资者带来了21%的利润，但每100元需要9.6元的费用，如果没有费用，投资者可以获得30%以上的利润。 也就是说，运营成本侵蚀了三成以上的投资收益。 混合基金是过去五年来费率最高的基金类别，100元投资者本金中有9.9元用于支付各种费用，这一金额也占五年总亏损的37.5%。 股票型基金的状况要好一些。 过去五年投资者投资这类基金的100元中有8元用于支付费用，占总损失额的22.8%。 但是，股票型基金的费用对收益的侵蚀最小，但平均损失幅度最大。

本金 100 元投资开放式基金基金

5五年的损益、费用

年度 开放式基金 盈亏比例 本金（元）费用（元）

平均速率

2.18% 5.86% 68.36 1.49

2.04% -20.47% 64.58 1.32

2.37% 3.02% 81.20 1.92

2009年2.47%46.26%78.821.95

2008 2.51% -46.11% 53.89 1.35

(数据源: morningstar晨星) ) )。

应对 长时间投资可节约费用

投资者在实际的基金投资过程中，除了在基金年报中披露的费用外，还需要支付购买费、赎金。 8月1日开始实施的新方法进一步大幅提高了回购的汇率门槛。 根据该法，持续持有期不足7天的投资者，被征收1.5%以上赎金的持有期不足30天的投资者，将被征收0.75%以上赎金。 对于喜欢短期投资和频繁交易的投资者来说，会侵蚀越来越多的收益。

廖佳指出，对于理智的投资者来讲，想办法让自己付出更少的费用，就意味着将来能收获更高的收益。降低费率的办法有以下几种：一是寻找哪些“生下来”就比较便宜的基金，因为即便是同一类型的基金，在费率方面也存在着一定的“个人差异”，而这种差异是自基金成立初始就存在的；二是寻找最省钱的投资渠道，因为通过不同渠道的基金申购费率有差别，一般来讲，基金企业网上直销和第三方理财平台的申购费率比银行卡直接申购的费率要低，同时采用顾客资源丰富的大型银行（如国有四大行）的银行卡进行申购的费率要低于小银行；三是寻找哪些长时间低换手的基金，这样投资者可以少为基金支付一点交易费，当然，低换手率兼具优良长时间业绩的基金会是更加理性的选择；四是尽可能寻找规模大一点的基金，与越来越多的投资者共同分摊基金的运营价钱费用；五是尽量地选择长时间投资，节约费用。

其实，在赎回费提高后，习性短炒的投资者不妨将眼球投向场内基金，etf、lofs基金的交易价钱通常在0.08%以下，哪些规模较大、成交较活跃的品种值得参与。另外，近几个月开始出现的浮动费率基金也是很不错的选择。