“理财产品或再掀价钱战 量价齐升将持续”

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根据普益财富的数据，今年1至6月，国内商业银行共发行个体理财产品20678款，较年上半年的16059款同比增长2

根据普益财富的数据，今年1至6月，国内商业银行共发行个体理财产品20678款，较年上半年的16059款同比增长28.7%。

(/h ) ) )过去了，但银行的资金面并不容易，6月底，商业银行的存款比率达到了72.43%，储蓄任务依然很困难。 业内人士预计，今年第三季度末，财经商品很可能达到10万亿元大关。 特别是随着利率市场化的发展，财富技术商品价格战将再次燃起。

量价齐升将持续

6月下旬，财富科技商品一起涨价的场面很多人还记忆犹新。

“面对今年突如其来的‘钱荒’，银行理财市场在年中表现出更加特殊的现象。”普益财富研究员曾韵佼表示，今年6月，受多方面因素叠加影响，银行间市场资金面异常紧张，加之6月25日前央行并未出手向市场注入流动性，商业银行只能紧急自救。此时，理财产品的地位进一步凸显，商业银行不断上调产品收益率大打“价钱战”，以吸收越来越多资金缓解自身流动性紧张。

据普惠财富统计，从月度数据看，6月银行理财商品平均收益率达到4.78%，环比上涨50个基点，但从围度数据看，收益率暴涨更为明显，围度平均收益率接近100个基点。

根据银监会主席尚福林在日前召开的年中从业会上的披露，6月末，商业银行存贷比达到72.43%。而3月末，这一数据仅为64.68%。

即将踏上75%的监管红线，在存款比率的巨大压力下，许多银行通过“储蓄”增加了任务量。 新金融记者观察到，在商业银行中，提高长期利率、存款赠送、财富科技商品赠送等“促销手段”正在悄然展开。 据一家股份制银行的黄金业务负责人说，他们甚至办事员都有储蓄任务。

历来，理财产品都在银行的揽储任务中充当重要角色，此时也不能落后。根据普益财富的统计数据，年7月，共有116家银行发行了3301款个体理财产品。而去年同期，只有92家银行在境内共发行2485款个体理财产品。

进入 月，市场流动性有所缓和，银行间市场主要期限借贷利率明显下跌，银行理财产品收益率下降。 》曾韵佼表示，但近期李克强总理对货币政策方向的态度和央行市场意图暗示，三季度市场资金面状况不容乐观，资金面回归一季度宽松状态的可能性不大。 因此，在银行理财产品收益率的反映下，她认为7月份的产品收益率将比4、5月份保持特征。

理财产品发行的量价齐升促进了理财产品规模大幅增长。根据银监会年中从业会上的消息显示，截至6月末，银行理财资金余额达到9.08万亿元，而截至去年年末，理财产品余额还只有7.1万亿元。若按照这个增长速度估算，银行理财产品余额很可能在今年3季度末达到10万亿元。

值得注意的是，由于6月发行的财富科技商品期大幅缩短，62%的产品期集中在3个月以下，30天至40天期间的产品占有率达到25%。 因此，预计到了第三季度末，银行用理财产品储蓄的任务仍然很困难。

届时，量价齐升，理财产品大打价钱战的局面可能又将上演。

利率市场化压力

“事实上，现在的理财产品价钱，已在一定程度上反映了利率市场化的价钱。”某城商行高管在和新金融记者谈到目前理财产品的发行热潮时表示，理财是很多银行揽储的重要方法，但另一方面，这又会占用银行的存款规模。因而，面对着利率市场化的来临，以及监管的种种要求，业务转型势在必行。

有消息称，央行制定了推进利率市场化进程的总体改革方案，并于近期经国务院常务会议批准。 根据利率市场化安排，贷款利率下限放开后，5年定期存款基准利率将被取消。

“理财产品不再是揽储利器，银行可以直接提高利率吸引储蓄。”上述城商行人士表示，取消五年存款利率，将减少未来固定收益型理财产品的发行。而且，投资者对于理财和存款的风险也要重新认知。未来，理财将渐渐回归“代客理财”的本色。而对投资者来讲，不能再将其和存款相提并论，自身的风险意识也应该加强。

“银行理财产品最终将转为理财业务。 ”普益富研究员叶林峰表示，必须对银行的投研能力、资产配置和交易能力、市场把握等提出更高的要求。 在风险可控的条件下，未来银行理财产品将为投资者谋求最大利益，投资者需要自己承担产品风险。

而从产品类型上看，叶林峰预计未来的银行理财产品将从当前的固定收益类型向资产证券化、结构性等多方向演进。“以结构性产品为例，其在保障部分或所有本金安全的基础上，将通过挂钩衍生产品使得投资者有机会投资于高收益、高风险的行业。”他表示，结构性产品与固定收益类的理财产品区别还在于投资者对于结构性产品挂钩标的的走势评估促使其成为一项真正意义上的“投资”，基于挂钩标的走势的评估在很大程度上将影响投资者最终的收益实现情况。最后，投资者还可以将结构性产品作为资产组合的一部分，通过树立多样的资产组合提高其整体收益的稳定性，降低投资单个资产带来的风险。