“抄底债基时间窗口打开”

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今年债券走势一直处于动荡之中，7月以来债市仍呈现弱势，信用债评级下调事情频发，大量中低评级信用债遭遇抛售潮。部分债券价钱

今年债券走势一直处于动荡之中，7月以来债市仍呈现弱势，信用债评级下调事情频发，大量中低评级信用债遭遇抛售潮。部分债券价钱在短期内下跌近3成。为此不少投资人选择离场，不过有专家表示，从我国债券快速发展的历史来看，没有出现过违约，每一次债券调整都是入货的好时机。

债券大幅度调整

近期中低等级信用债降级潮愈演愈烈。据统计，今年以来截至7月底，信用债中有42只债券的债项评级下调，475只债券的主体评级下调。在如此大面积的评级下调的影响下，债市表现疲弱，特别是信用债的表现。好买基金研究中心统计显示，截至二季度，共有12家基金企业持有约40亿元规模降级信用债券。其中，工银瑞信基金企业总共持有8.27亿元此次被降级的债券，鹏华基金企业位居次席达6.17亿元，博时第三位，达到5.55亿元。

评级被下调，加之债券价格普遍大跌。 据银河证券基金研究中心统计，截至8月9日，过去一个月长期标准债券基金( a类)平均净增长率为-0.47%，同期普通债券基金( 1类)平均净增长率为-0.65%。 成绩稍差的债券基金与踩“地雷”有关。 对此，好买基金研究中心的曾令华指出，由于货币和理财类基金是按公摊价格计价的，所以价格波动对其影响不大，只要债券不违约，就不会有实质性的影响。

不少投资人选择离场

对于 债市的大幅调整，由于害怕债券的系统性危险，很多投资者纷纷减债，现在是最好的时机吗？ 昨天，华泰柏瑞丰盛纯债务基金经理陈东向新闻时报记者表示，目前国内债市仍处于快速发展增长的长期上升趋势，容易出现极端情况，但从国内债券这几年快速发展的情况来看，这正是投资者获得便利的时候。 未来利率债和中高等级信用债比较安全，在新基轴建设期最优选择中高等级信用债，利率债有绝对配置价值的适当参与。

“越是市场恐慌的时候，越是能拿到便宜货，现在不是赎回，而是申购（认购）的好时机。”好买财富曾令华表示。

基于净债务的风险很小

那么应该怎么选择债基呢？选择的一个目标是纯债基，纯债基的风险较小，在纯债基中，定期开放债的收益相对很高。上投摩根岁岁盈的基金经理赵峰表示，这首要是因为定期开放债的收益通过对影响债基业绩的信用、久期和杠杆三大要素进行比较有效管理，提升资产配置效率，增强投资收益。通常来讲封闭债都有一年的封闭期，运作周期内，投资人不得申购赎回基金，管理人可在严格控制风险、精选个券的基础上，持有流动性略低但收益性很高的中等评级信用品种，获取更高收益。其次，久期配置上利用封闭运作的特点，提高整个组合的投资久期，购买剩余年限相对时间长并具有很高收益的债券增强收益。此外，在杠杆操作层面，因封闭期内无申赎压力，从而可以保持相对很高且稳定的杠杆水平提升组合收益。此类产品比较适合中老年或者对收益要求较稳定对流动性不敏感的投资人。

基金的消愁

问：近日有网民咨询在交行看到一种名叫“快溢通”的品种，问这是什么？有何利益？

答：“快溢通”项目是农银汇理基金和交通银行联手推出的货币基金业务，交行的顾客可根据设置的借记卡保留金额，将溢出的资金自动购买收益稳定的货币基金，享受后者比活期高得多的收益率。交行的顾客在开通此项业务后，可实现自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能。也就是说，顾客可以刷信用卡花费、将自己账户里的余额申购农银汇理货币市场基金，还款日前再由系统自动赎回货币基金还信用卡，即“用银行的钱花费、留自己的钱增值”，实现“一钱两用”。