“股市低迷 “小散”纷纷转投ETF基金寻机会”

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近日光大“乌龙指”事情吸引了不少投资者的目光，也让etf“火了一把”。股市持续低迷，不少“小散”（股市俗称“散户”，指资

近日光大“乌龙指”事情吸引了不少投资者的目光，也让etf“火了一把”。股市持续低迷，不少“小散”（股市俗称“散户”，指资金量小的个体投资者）纷纷转战基金市场寻找投资机会，眼下该怎么投资etf基金？本期“生活财商”采访了关联专家，为投资者揭开基金市场投资的机遇和风险。

焦点

etf基金的套利与风险

(/h/) ETF基金在一级、二级市场存在的差额已成为组织对冲风险的常用工具。 但是，在利用etf瞬间的差价，追求“速度与热情”时，光大证券却酝酿出了震惊a股的“乌龙指”。 作为开放型基金，etf是如何对冲的呢？

“etf的全称为交易型开放式指数基金，属于开放式基金的一种特殊类型。”国泰君安投资顾问张涛解释，该产品既可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价钱进行交易，又可通过银行渠道申购或赎回相应的基金份额，不过申购赎回必需以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。

“例如，上证180etf对应的是上证180指数股票组成的一揽子股票组合，但该蓝色子投资组合股票的及时价格可能与etf基金的净利润不同，光大证券等机构利用这一差异， 公告称，光大证券“乌龙指”当天从股票二级市场买入一揽子股票，按一定比例兑换成etf份额后，在etf二级市场抛售份额。 其前提是一揽子股票的价格低于etf价格，即所谓溢价价格。 相反，机构也可以以融通券的形式出售etf份额，然后回购对应的一揽子股票。 在这种情况下，假设股票价格低于etf的适时价格。

对比光大“乌龙指”事情，专家介绍，需要关注的是采用这一工具的投资人的投资逻辑，他们是否客观评价了投资风险和操作风险，是否为赚取越来越多利润而忽视合规操作等必要性前提。

操作

利用etf规避震荡风险

“和所有指数基金一样，etf也是被动产品，所以不需要选择股票。 看准大盘子，低价买的话，可以用这个工具来理财。 ”广发证券投资顾问王立才介绍说，在市场低迷、股票选择难度不断加大的时候，购买指数型基金不仅可以通过大盘表现获利，还可以规避个股的风险。

“目前市场上有以前传下来的指数型基金和etf基金，对比它们的交易策略没有差别，首要区别在于etf基金可以像股票一样在交易所自由买卖，而以前传下来的指数型基金通常通过银行渠道销售，基于交易方便建议已在交易所开户的投资者多考虑etf基金。”王立才建议，投资者可以在指数低位买入etf进行中长线持有；也可以在短期暴跌之后，买入etf基金等待反弹的机会。

“除了上述所有市场基金之外，市场上还存在偏重蓝色采购的大盘风格etf和偏重中小盘中的etf等，根据风格购买股票的etf基金。 ’张涛说，投资者可以根据市场当时的风格情况进行组合。 例如，看大盘蓝筹股可以买博时上证超大盘etf等，看中小盘可以买华夏中小盘股etf等。

张涛并且提醒投资者，最好不要按照1 1比例买入两个互补品种，因为这样做的结果等于买入全市场型的etf，并且还增加了投资费用。另外，可根据自己评估，买入看好的领域指数基金。例如看好金融领域，直接买入金融etf，这相当于配置了金融领域内全部股票，待金融股上涨后可分享金融领域的利好。

机会

股市低迷投资etf正当时

目前股市持续低迷，许多“小散”纷纷转战基金市场寻找投资机会。 中登企业最新数据显示，上周深沪两交易所新增开户数为65419户，比上周64134户上涨2%。

“震荡市，基金品种的选择非常重要。”张涛表示，在目前的情况下，股票型基金的收益与投资风格和管理能力挂钩，两市700多只股票型基金的收益差距也非常大，所以选持股票型基金与选股一样，需要投资者具有“火眼金睛”。

“在低风险品种中，货币型基金和债券型基金都是不错的选择，但要实现超额收益并不容易。 ”张涛表示，7月以来，货币基金组织7天的年收益最高超过5%，这已经处于较高水平，而且这类产品也只能短期购买，通常持续时间较长的货币产品收益稍低。 在债券方面，众禄基金研究中心的王晶表示，近期债市持续调整。 这是因为虽然不推荐重仓债券基金，但可以作为投资组合配置，对冲市场风险。

“相对来讲，etf的投资费用较低，而且在二级市场可以零活买卖。”好买基金研究中心关联人士介绍说，投资者不仅可以在低位利用etf对冲股市震荡的风险，而且现在etf的品种也相对较多，投资眼光宽广、超越了股市的投资者，可以借助资产配置类的被动型基金，将投资范围扩大。如看好黄金，可以买入黄金etf，可以取得和炒黄金现货或黄金期货一样的效果，同时etf交易费用会便宜很多。

深度

余额宝受宠

货币基金组织不是零风险

理财市场新品频出，越来越灵活的理财方法在方便投资人的并且，也对投资妙招提出更高要求。光大“乌龙指”事情让etf备受关注，与此并且“新兴产品”余额宝、活期宝、收益宝也让投资者眼前一亮。这些投资产品门槛低和交易方便吸引了众多顾客。

据了解， 支付宝( Alipay )与天弘基金合作推出“余额宝”后，东方财富、同花顺、华夏基金、南方基金等基金企业或第三方机构相继推出“活期宝”、“收益宝”等产品。 苏宁易购等EC平台也来分一碗汤，纷纷涉足基金投资。

“这些产品大多以货币基金为主，只是销售渠道更方便，但货币基金的本质并没有改变。”广发证券投资顾问王立才提醒，虽然货币基金风险很小，但并非没有风险，前段时间的“钱荒”中，部分货币基金几近亏损。此外，网络金融还是个新兴事物，监管体系并不健全。

“通常的货币基金都有流通性风险，申购赎回都要一定的时间，各类 宝 产品宣称t+0，应该是所在平台自有资金先行垫资。”一位业内人士指出，证监会已表示，销售机构发生风险事情，均由平台自担，无需投资人承担，但平台能承受多大的风险，目前还不清楚,所以投资货币基金并非零风险。