“10%年收益类信托产品遭抢购 投资者需擦亮双眼”

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基金投资 但风控和刚性兑付能力存疑 投资者需擦亮双眼“8000万元的规模，短短几天就快募集完毕了。”一基金销售机构人士称

基金投资

但是，对风控和刚性兑换能力有疑问的投资者需要擦亮双眼

“8000万元的规模，短短几天就快募集完毕了。”一基金销售机构人士称，现在基金子企业的“类信托”产品相当抢手，10%左右的预期收益率“很能吸引顾客”。

信托产品收益率逐渐下降，基金企业“类信托”产品预期收益率越来越高，被投资者抢购。

记者走访市场发现，多款基金企业子企业在售的“类信托”产品的预期年化收益率普遍在9.5%至13%，高于信托产品的平均收益率。

但是，一些销售者表示，目前基金企业子公司的风控能力和刚性兑换能力还没有受到考验，投资者必须慎重选择这类产品。

预期年收益率达9.5%~13%

对许多投资者来说，对基金企业子企业“类信托”的固定收益产品有点陌生。 但是，记者阅读了许多产品资料后发现，这类产品与投资者熟悉的融资类信托产品相似。

记者获得的一份基金企业子企业的“专项资产管理计划”推介资料显示，这款产品的规模为2亿元，期限分为18个月和24个月，按年付息。如同融资类的信托，这款产品募得的资金首要是通过当地信用联社向项目企业安吉县绿洲新农村建设有限企业发放委托贷款，用于安吉县兰田、古城两村基础设施建设、宅基地整理和综合项目开发，预期年化收益率为9.5%~10.5%。

另外，和信托一样，也有相应的风控措施，如土地抵押、无限连带担保责任担保、财政资金安排等。

形似信托，但目前发售的这些基金子企业的“类信托”产品的收益水平普遍高于同类集合信托产品。综合来看，8月发行的这些基金子企业的融资项目以政信类项目和房地产项目占比最高，分别为50%、40%，年化收益率基本都在9.5%~13%。

例如，华宸未来—湖南信托志高集团特别理财计划的预期年化收益率为10.8%~11.2%，而天弘天方华光南京江宁大学城债权类资源管理的预期年化收益率为11.8%。

而用益信托产品新闻显示，8月份发行的集合信托中，房地产行业的平均年收益率为9.44%，政信合作类项目为8.95%。

资本金稀少的“兜底”能力值得怀疑

“基金子企业快速发展初期，在不过分追求自身报酬的前提下，只有通过更高预期收益率才能吸引投资者，从而抢占市场规模。”对于基金“类信托”的高收益，业内人士拆析称。

据了解， 对信托企业发行的信托产品，刚性兑付是一般规则。 在实现刚性兑换方面，信托企业不仅加强风评管理，而且注册资本也在不断增加。 目前，一些基金企业的子公司“兜底”“类信托”产品，一旦发生风险，以基金企业目前的资本金来看，还款极其困难。

统计数据显示，上半年信托企业平均每家资本金为15.15亿元。而41家已经成立的基金子企业，合计注册资本金为17.45亿元，平均每家子企业的注册资本金不到5000万元，管理的资产却达到几十亿元甚至上百亿元。

此外，在日前的证券监督管理委员会新闻发布会上，发言人表示，证券监督管理委员会将于8月底完成基金企业专项检查工作，并与基金业协会合作了解基金企业子公司业务的开展情况。

投资建议：中期品种较优

关于基金企业的子公司融资类产品的选择，相关研究人员指出，除了产品的预期收益率之外，还需要了解担保物的抵押率和股东背景。 “担保物件的担保率越低的产品风险往往越高，但股东的背景越强，通过收购等方法接收担保，保证产品的到期兑付。 ”这个人说。

从产品投向上看，融资类产品的融资方一般属于高风险行业，建议要点关注大中型国企背景的融资公司。大中型国企背景的公司经营稳定性很高，资金实力较强，因为此抗风险能力较强，在经济持续低位运行的环境中将体现出相对特点。

从期限来看，综合考虑收益、风险与流动性，专家建议，1.5年期左右的中期品种是最优选择。据拆析，1.5年期产品流动性适中，风险则显着低于更长时间限品种。特别对多期限品种来说，由于公司资金将优先用于偿付较早到期的份额，最后到期的份额通常很高，兑付风险也最大。