“国债期货本周五面世散户别急着“炒新””

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沉寂了18年后，国债期货终于迎来涅槃重生的机会。证监会日前表示，已批准中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）9月6日（

沉寂了18年后，国债期货终于迎来涅槃重生的机会。证监会日前表示，已批准中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）9月6日（本周五）上市5年期国债期货合约。面对跃跃欲试的散户们，业内人士表示，国债期货价钱波动远小于股指期货，对于散户投资者国债期货并不是特别合适的产品。

据了解，此次上市的国债期货合约标的为面值100万元、票面利率3%的名义中期国债，最低交易保证金标准为合约价值的2%，涨幅为±2%。 参照金融期货投资者合规制度，个人客户开户门槛为50万元，同时必须通过相关金融期货知识进行评估，并有模拟交易记录。 徽商期货交易所北京营业部拆师王盾向北京商报记者表示，国债期货上市之初，期货企业为加强风险防范，应大幅提高保证金比例，按6%的比例计算，国债期货一手占有的保证金应为6万元。

与股指期货使用指数点报价方法不同，国债期货使用的是百元竞价报价方法，以面额100元的国债价钱为单位进行报价，最小变动价位是0.002点，每变动一个最小价位，资金将上下浮动20元。

由于固定收益类产品的特殊性，债券的波动幅度很小。 因此，许多投资者认为国债期货风险更小。 但是，事实并非如此。 国泰期货分析师表示，国债期货价格波动也远小于股指期货，因此国债期货的首要功能是提供风险管理工具，这并不是特别适合国债期货个人投资者的产品。

王盾表示，在正常行情下，国债期货价钱波动不会非常大，但市场资金面或宏观政策预期出现明显波动时，国债期货的波动幅度很容易触及涨跌停板。而国债期货的最低交易保证金比例仅有2%，较股指期货杠杆比例更高，风险也更大，因为此看错方向的投资者将损失惨重。

另一方面，国债期货使用实物交割，股指期货使用现金交割。上海中期拆析师陶勤英指出，国债期货的买方收到的将是国债现券，而不是一个像股指期货一样是现金；国债期货的卖方必需拥有现券才能交割，没有现券却申报交割的话将面临违约风险。