“理财收益走下降通道 市民不要过分相信预期收益”

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财富技术商品

年收益率逐月下跌

人物:华夏财富管理中心理财师宫爽

重点:目前最新的理财产品上市，期限为一个月，年化收益率为5.03%，半个月前，同一家银行发行的另一个月期限的理财产品，年化收益率才4%出头。

临近3月底，又到了第一季度末。 在银行存贷比审查时期，偃旗息鼓的储蓄战再次掀起烽烟，财经商品作为储蓄的一大宝石，再次亮相。

其实，今年以来，理财产品的收益率一直走在下降通道上。 据最新统计，今年1月至3月为3个时间段，其中1个月的人民币财富科技商品1月平均年化收益率为4.99%，2月为4.82%，3月为4.3%； 3个月人民币财富科技商品1月平均年化收益率为5.29%、2月为5.09%、3月为5.06%； 6个月的人民币财富科技商品，1月平均年化收益率为5.56%，2月为5.43%，3月为5.32%。 财科技商品收益率有逐月下跌的趋势，平均至少下跌0.2%，其中短期财科技商品下跌最为明显。

财富科技商品有发行期限。 在此期间打入账户购买的资金将被冻结，并记录为活期存款。 这就是为什么银行必须提高财富科技商品的收益来储蓄。 近1、2天，发行的财富科技商品的预期收益全部回升至5%以上。 银行对相互挖掘存款的现象也开始严加防范。

市民不应过分迷信期望收益。 预期收益率是银行对财富科技商品收益的估值，其准确性不仅关系到银行的专业性和对市场的研究能力，也关系到银行的社会责任感，并不代表银行财富科技商品的到期收益率。 对于结构化产品等投资比较激进的银行理财产品，投资股票、基金的理财产品，银行主要根据过去的行情数据和自身的行情预测来推算预期收益率。 由于目标市场和挂钩目标市场的行情很可能与银行的预测不一致，所以理财产品的预期收益率与到期收益率有一定的差距，有时会有很大差异。

基金

感情用事，被泼冷水

人物:中信银行香港中路支行理财师李洪龙

重点:截至昨天，64家基金企业的年度报告全部公布。 受去年股市下跌的影响，基金去年整体亏损5004亿元，创下基金史上第二年赤字额。 但基金企业“旱涝保收”特点明显，去年征收管理费达288.64亿元，同比仅下降4.83%。 在新基金发行大战下，渠道价格持续上涨，基金收取的管理费中47.41亿元被销售机构取走，占管理费的比重上升至16.42亿元。 前期市场反弹带动基金净利润回升，但3月以来，特别是这几天大盘的调整明显减少了积累的战果。

数据显示，截至3月28日，所有私募股权基金年平均净增长率为0.89%，而一个月前私募股权基金平均净增长率接近6%。 数据显示，上证指数年内累计涨幅为2.4%，股偏股型基金暂时以小幅指数收盘。 从暂时领先的基金来看，多得益于前期市场的回暖和早期周期领域的配置。

突然的暴跌，给燃起的多感泼了冷水，让a股人心惶惶。 其实资产组合必须结合宏观经济进行，建议大周期进行资产组合遵循以下指导。 衰退阶段，大力配置债券类资产； 在恢复阶段，大力配置股票类资产； 在过热阶段、配置商品类资产的膨胀阶段，将货币类资产，即现金配置给国王。

在经济结构调整的大背景下，今年a股走势依然稳定上升。 目前的局势与2006年的情况非常相似。 2006年前阻碍中国股市快速发展的最大障碍是股权分置，2006年证券监督管理委员会通过股权分置改革基本处理了这一矛盾，随之达成了2006、2007年的大牛市。 目前股市四年大熊的原因在于发行市场和交易市场难以协调的矛盾，但证券监督管理委员会采取了许多措施全力应对这个问题。

所以，我认为一年内股市会稳定上涨或重复，但两三年内一定会有大牛市。 今年建议大胆提高股权资产在资产配置中的比例(散户还是以投资基金为主)，前期覆盖的也可以近期低位分期补仓，但不要指望当年有好的收成，未来两三年一定会好起来 另外，未来两三年很可能会面临降息周期，建议保守资金可以选择国债、三年定期等产品锁定利率。 记者景虹