““降准”影响迟滞 理财市场平静应对”

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“降价”后，本周的新发短期产品收益率与上周没有太大变化。 ’国内某大型上海分店的顾客经理告诉记者。 年内宣布第二次下调存款准备金率后，银行间回购利率全线下跌，但银行间短期财科技商品反应迟缓，没有继续下跌。

市场人士表示，在目前情况下，财富科技商品收益率的变化对“下跌的准确性”不再敏感，短期内收益率几乎没有波动，但在未来宽松货币政策的大环境下，短期财富科技商品不再被看好，普通投资者持有国债和其他固定收益类

短期的产品反应迟缓

年内第二次“下调”于本周五正式实施，但银行间回购市场的资金价格已经听之任之，流动性更加充沛。 在银行间回购市场，夜间回购利率从下调前的2.29%一举跌破2%，截至昨日已超过40个基点。 7天的回购利率也从5月11日的3.19%降至昨天的2.79%。 14天的回购利率下跌了50多个。

但是，银行间资金的突然放松并没有马上影响到财富科技商品的收益率。 目前的财富科技商品发行量已经萎缩，收益率下跌的银行财富科技商品不受下跌的准影响，持续下行。

对此，交行理财师李吉解体认为，年内第二次“降准”对理财产品收益率出现边际递减效应，未来再次“降准”对理财产品收益率影响不大。 据上述某大资产管理经理介绍，本周该银行新发行的38天固定收益类产品收益率为4.4%，与“降价”前的收益率相差不大。

实际上，在两次“下调”之前，财富科技商品收益率停止了恢复稳定。 普益富数据显示，上周人民币和债券财富科技商品投资期以1-3月为主力，超过6成，平均预期年化收益率为4.55%。 3-6月期产品所占比例达到26.72%，平均年化收益率达到4.83%。

可以关注其他固定收益类产品

但是，随着对未来政策的宽松期待，长时间以来，理财产品收益率与去年的高收益“挥手告别”。 在储蓄国债备受追捧的基础上，理财分析师也建议投资者关注结构化等级固定收益类产品。

日前，汇丰和汇丰基金分别公布了“汇丰30天”和“汇丰月鑫”的短期债基，填补了暂时处于“/(/K0/)”状态的30天财富科技商品市场。 根据“华安月鑫”公布的第一期参考年化收益率区间，a类份额为3%-4%，b类份额为3.24%-4.24%； 截至5月15日，“汇30日a”公布的7日年化收益率为4.023%，“汇30日b”公布的7日年化收益率为4.270%。

根据天相数据，目前市场上83家货币基金( a类、b类单独计算) 7天的年化收益率平均为4.05%。 从收益率来看，上述30天等短期“理财”产品与货币基金相比，目前没有什么特点。 但是，一些市场人士指出，相对于银行的财富科技商品，基金比财富科技商品更透明，产品的运转流程也更短。 另外，与银行理财产品相比，这类基金的门槛也相对较低。 因此，这类产品的未来也值得关注。

预计放宽政策不会改变

在金融市场的“淡季”寻宝

年内出现第二次降价的消息后，银行间回购市场的资金价格应声而动，资金方面更加充裕。 但是，理财市场似乎已经进入平静期，有点波澜万丈的意思。 但是，即使进入了“淡季”，最近的金融市场中也有投资者应该关注的品种。 无论是以“替补选手”的形式出现的短期金融基金，还是只有高端投资者发行的收益较高的银信财科技商品，向市场发出信号的变化都可能在慢慢培养。

作者:记者王媛http:paper stock/html/- 05/17/content _ 205748