“华尔街逻辑遭遇大妈思维 机构抛金散户抢购现分歧”

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编者按/金价暴跌，黄金理财产品集体受挫，黄金12年牛市终结！在市场人士高呼风险之下，以中国为代表的亚太地区却出现了金条、

编者按/金价暴跌，黄金理财产品集体受挫，黄金12年牛市终结！在市场人士高呼风险之下，以中国为代表的亚太地区却出现了金条、黄金饰品的抢购热潮，国际现货金价由此呈现回升之势。是中国大妈抄底成功还是机构预判失误？在拆析人士看来，黄金投资短期依然堪忧。

刚刚过去的五一节，成为了名副其实的“黄金”周。

4月12日~16日的黄金暴跌，吸引了对黄金一贯情有独钟的亚洲投资客。对“中国大妈”来讲，“五一”假期更是绝好的购金时间。她们中的不少人专程赴香港地区购金，引起当地部分金店的商品被抢购一空。

(/h ) ) )在实物黄金买入的推动下，国际黄金价格开始收复前期暴跌的“失地”。 截至5月2日中午，美国黄金期价格亚洲市场报收于1452.6美元/盎司，较前期最低点1330美元/盎司上涨约9%。

然而，“中国大妈”是否真正抄到底，完胜华尔街看空黄金的大佬们？拆析人士指出，短期内金价仍将能以弱势震荡为主，黄金12年的牛市已然终结。

“阿姨”夺走了金钱的浪潮

5月1日，在上海浦东的八佰伴商场六楼，老凤祥和老庙黄金等金店内，买黄金的人络绎不绝。谈起近日的购金盛况，老凤祥的售货员们津津乐道。“前几天，有个女的过来，一次不重复买了200万元的金饰。来了也不问什么成本，直接点着柜台里的商品说，我要这个，这个，这个。”一位售货员说：“她并不是为了投资，只是花费。她说是为了送亲戚，买的时候都分配好了要送给谁。”

在店员们看来，这样的大富翁也不足为奇，但还是投资性地花钱的人大方一些。 “这只是一个case，有很多东西几百万元、几千万元甚至多次都不买。 他们都买金条和其他投资品。 前几天，我们店里卖着空。 这些商品都是刚刚补货的。 ”

上海老凤祥的一位售货员说，和春节时间相比，现在的金价的确有诱惑力。因为此，买金的人比春节时还要多。历史数据显示，春节期间老凤祥的金价为418元/克，而目前为382元/克，降幅逾8%。

受黄金降价的吸引，央视引用北京某商场员工的话，这家商场一天销售40公斤左右的黄金，客户同比增长50%，铂金、钻石、翡翠的销售同比增长30%以上。

购金潮亦席卷至香港地区。据港媒报道，大批内地游客趁“五一”假期及低金价特意赴港抢金，而一点金饰品早在假期前夕已被抢购一空，不少旅客感叹“黄金周”“一金难求”。有金店透露，有内地豪客以20万港元狂扫500克黄金，营业额在过去1个月急升近7倍。一家位于旅游旺点的珠宝金行表示，客流量自黄金周前夕已暴增，较平时多约30%至40%，凡是足金制成品，不论饰金、金粒都被扫走。

复制购买金的不仅仅是“中国阿姨”。

世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪(albert cheng)对媒体表示，从孟买到上海，以至香港、曼谷和新加坡，整个亚洲正经历数十年未见的黄金抢购潮，金条、金粒已出现区域性短缺，起码需要10至20日才可完成“西金东调”。亚洲实金的强烈诉求大大出乎全球投机者的意料，中国香港和新加坡的金条每盎司溢价高达3美元，同创18个月以来的新高。

在拆船者看来，这股购房狂潮有两大动力。 一是在全球流动性泛滥、通货膨胀可能性高的企业背景下，天然从中国、印度等亚洲国家购买黄金保值前就传了过来。 二是迄今为止部分黄金的支出诉求受到黄金价格上涨的抑制。

机构、散户现分歧

阿姨们囤积实物黄金的时候，机关忙于扔黄金。

有着黄金投资风向标之称、也是全球最大的黄金交易所交易基金(etf)——spdr gold trust4月30日最新交易数据显示，截至4月29日该基金黄金持仓量为1080.64吨，较前一交易日再减2.41吨，持仓创近3年新低。

公开数据显示，4月9日以后，spdr gold trust连续15个交易日减收黄金，减收量约为124吨。 其中，4月12日国际金价暴跌之日，spdr gold trust减产量达到22.86吨，也是当月最高减产量。

另据外电报道，当地时间4月29日，国际大行巴克莱银行给顾客发布一份报告提醒，今年4月交易所交易产品(etp)中的黄金流出量高达159吨，可能创出单月流出规模最高纪录。

根据其得到的数据，年径流量达到319吨。 这个流出量相当于年初在交易所交易的产品持有的创最高水平的2767吨黄金的12%。 目标数字是，这些交易所的交易产品年净流入量仅为279吨。 巴克莱称，这种净流失将是近期金价最大的下行风险。

多位拆析人士解释说，美国经济在美联储持续的资产购买计划中实现了具有韧劲的复苏，公司盈利状况明显改善使金融市场出现所谓“大逆转”，因为此资金持续从黄金类etf流向股票。目前，实物黄金对金价的支撑可能较为有限，金价越来越多的还是会受到美国货币政策、黄金etf流向及欧元区经济等宏观方面的影响。

因此，上海中期期货分解师李宁认为，黄金在今后一段时间内可能不会是市场的首要投资方向。 随着美国股市走强，投资者倾向于将资金投向股票等高风险资产行业，金价5月可能以弱震荡为主。

值得一提的是，不少拆析人士认为，尽管黄金牛市不再，但为了对抗通胀，投资者仍可以在中长时间内进行部分配置。

“经验表明，当通胀温和时，黄金抗通胀效果并不明显；只有出现恶性通胀时，黄金抗通胀的效果才会充分地发挥。因此时，社会对货币的信心崩溃，而具有‘诚实货币’美誉的黄金的抗通胀效果将受到人们的青睐。在发达国家量化宽松政策持续大规模实施背景下，未来全球通胀压力必将增大，黄金会有用武之地。”交行首席经济学家连平表示。(.中.国.经.营.报 .肖.中.洁)