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“五一”小长假前,多只国债逆回购品种再度疯狂飙升,又一次将稳健投资者关注的眼球聚焦到了这个虽不新鲜,但却相对陌生的市场。

“五一”小长假前,多只国债逆回购品种再度疯狂飙升,又一次将稳健投资者关注的眼球聚焦到了这个虽不新鲜,但却相对陌生的市场。近两日来,有不少投资者向本刊提出了诸如“怎么操作”等这类投资的具体问题。本刊在咨询了券商等专业的人士后,今日特别整理出来,以供大家参考。

“巧用逆回购稳健生钱 收益可高出活期存款十几倍”

概念等同于低风险短期贷款

因股市长时间持续震荡低迷,更多的投资者转而追求稳健收益。而作为无风险投资的重要品种之一,又在各家券商的推荐下,债券逆回购逐渐走进了大家的视野。目前,沪市1天期国债逆回购gc001单日成交额已超过2000亿元,是年平均日成交额的3倍,若与更早时相比,则要扩容二三十倍之多。

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但是到目前为止,中国的股东、基民大多自学成功,对债券很少涉猎,所以到目前为止,很多人对这个投资品种还不了解。

了解债券逆回购,当然是从概念说起。据专业的人士通俗地解释,它其实就是一种短期贷款,投资者属于放贷方,把钱借出去,获得固定利息,而隐匿在背后的借款方用债券做抵押,到期还本付息。如果债券质押方到期不能按时还款,结算企业将会垫付资金,然后通过罚款和处置质押券等方法向借款方追诉。因为此,从安全性上说,参与债券逆回购的风险几乎为零,要说损失,只能说可能会损失一点机会价钱,即失去了逆回购期间选择其他更高收益品种的机会。

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据多方介绍,债券逆回购是交易所发行的可交易质押式回购业务,但实际上2006年已经出现在上海证券交易所,当时的适用者与流动资金充裕的公司,资金量大,“活钱”不愿“死”

深交所的逆回购品种原本有国债逆回购和公司债逆回购,但自去年12月开始均已归类于国债逆回购,只有期限之分。

■商报的提示:

目前,沪深两市国债逆回购品种各有9个,分1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期和182天期,成交较为活跃的是1天、3天、7天等短期限产品。沪市逆回购品种最低参与金额为10万元,再以10万元的整数倍递增;深市的最低参与金额为1000元,再以1000元的整数倍递增。

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通常,在交易所开户的个人投资者现在可以参加国债的回购操作,但前提是投资者需要证券公司开通该交易功能,但一些小证券公司的个别营业部还没有做这项业务。

功能开通之后,交易操作同股票类似,也在交易软件中进行,但只执行“卖出”操作。申报单位为“手”,1手等于1000元,沪市每笔最小100手;深市每笔最小1手。

收益比普通存款高十几倍

“其实,若是深入地了解了逆回购之后,你会发现,它确实是个好东西,”海通证券投顾顾景浩这样介绍说,“它是股市低迷时期最好的投资品种,也是追求稳健收益的投资者可考虑的重要标的,债券逆回购保本保息,操作简单易上手,期限灵活,而利息往往可比活期存款高出几倍,甚至十几倍。”

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目前,银行活期存款利率为0.35%,一天通知存款利率为0.8%,七天通知存款利率为1.35%。 从盘面走势来看,以国债逆回购品种受关注度最高的沪市单日gc001为例,今年平均利率在3%以上,但从4月18日开始由于五一长假和债市检查风暴的双重效应,该品种的年收益率一直维持在6%左右,银行短期理财

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4月25日,两市多只短期国债逆回购产品利率达到最高,沪市1天期gc001年利率一度涨到26.99%,当然,这有周末和小长假合计时间的前提。但需要指出的是,假期股市等其他投资市场基本也休市,资金闲着也是闲着,而若以该利率计算,100万元资金投入了gc001,则5月2日开盘时即可无风险拿到近740元的利息收益,而同期活期存款利息尚不足70元,两者相差近10倍。

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如果月22日以最高7.45%的年利率参加上海市7天gc007,到5月2日资金解禁时,100万元可获得利息1400多元,收益率更高,是同期存款的13倍多。

从经验上看,国债逆回购的收益率不仅与实际借款时间有关,与存款利率也关系密切,存款利率下跌,其收益率必然下跌;此外,股市活跃、新股发行时,其收益率会上升;月末、季末、年末市场资金面紧张时,收益率也会高涨。

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■商报的提示:

国债逆回购最终的收益率计算公式为:净收益=收入(成交额年收益率×回购天数/360天)-价钱(成交额×手续费率)。

(/h/)沪深两市同期的回购商品手续费率为: 1日0.001%、2日0.002%、3日0.003%、4日0.004%、7日0.005%、14日0.01%、28日0.02%、28日0 %

考虑到1天期逆回购的佣金费用是0.36%(期限越长,费用率越低),目前活期利率是0.35%,因为此只要逆回购收益率到达0.71%以上,参与此类交易就比持有现金强。

比较有效地提高资金运用效率

事实上,目前不论是券商推介还是投资者参与初衷,国债逆回购大多都是被当成了短期闲置资金提高运用效率的利器,可获取高于银行存款的收益。

“以前我很少向顾客介绍这项业务,第一在股市好的时候,相对来说债券回购的利润不高,对投资者来说也没有什么吸引力,但近一年多来市场形势不好,相对来说投资者从这笔交易开始 各证券公司现在以此为重点,留住追求稳健利润的顾客。 ’日前,一家大证券公司的客户经理告诉北京商报记者。

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此外,记者还从私募人士处获悉,之前券商雪藏国债逆回购还与交易手续费不高有关。“比如做1天期的逆回购交易,10万元才收1元手续费,7天期的也只有5元手续费,与股票交易的手续费相比低多了。不过,手续费低对于投资者来讲却是好事。”

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记者表示,目前,包括私募股权基金和私募股权基金在内,都在参与国债回购操作。 上海一位阳光菜鸟表示,在行情变差、股市走低后,参加国债逆回购相当于增加额外利润,但该产品最大的优点是不影响股票操作。 例如,选择一天的产品,第二天早上资金到账,同样可以买股票。

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■商报提示:

国债的逆回购使用的是t+2的交易模式。 即可以利用t+1资金,最好是t+2资金。 以1日国债回购为例,当天买入后,第2个交易日账户的资金可以用于买入股票,但不能转回银行账户。 到第三天,本金和利息可以放回银行账户。 如果投资者星期五参加一天的股票,资金将于下周一返还,但只获得一天的利息。 此时,如果选择3天的品种交易,则周末2天计算利息。 但是,一般来说,在这种情况下,一天的收益率和三天的最终净利润基本相同。

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沪深两市均为“一次成交,两次清算”,即成交当天,交易所扣除佣金和手续费;到期日,交易所自动划拨本金和收益。计息的利率就是卖出成交时的即时利率。

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