“应对理财新规 信托业务或三路突破”

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据资讯统计，近期发行的银行与信托合作产品的数量出现较大幅度下降，产品收益率也环比小幅下降。信托企业人士表示，对比银行理财

据资讯统计，近期发行的银行与信托合作产品的数量出现较大幅度下降，产品收益率也环比小幅下降。信托企业人士表示，对比银行理财产品非标准化债权资产的监管新规已对信托企业业务造成一定负面影响。目前不少信托企业主动调整业务，未来将积极备战主动型信托。

与新产品的发行萎缩有关

银监会3月发出通知，确定限制银行理财产品投资非标准化债权资产的规模。据资讯统计，在4月底以来新发行的银行理财产品中，以非标资产投向为主的浮动收益产品546只，较4月中旬减少35只。在浮动收益产品中，非保本产品375只，较4月中旬大幅减少52只。从理财产品总体收益看，受收益率很高的非标债权资产占比下降影响，4月底以来新发行银行理财产品平均预期年化收益率为4.13%，较4月中旬下降11个基点。在新发行产品中，预期年化收益率为5%-8%的高收益产品占比为2.6%，较上周大幅下降2.9个百分点。就信托产品来说，4月新发产品的平均预期年化收益率为8.14%，较3月略有下降；平均募集规模为1.7亿元，较3月下降5.8%。

建设信托企业信托经理张达认为，4月新发信托产品的预期收益率和规模的“双重下降”越来越与监管政策相关。 根据过去的经验，二季度是信托产品发行和业务扩张的高峰期，但受银监会监管新规的影响，许多信托企业自主调整了业务。 另外，最近行业内的负面情况也是信托企业加强了风险排除力度，产品发行步伐减慢。 益信托拆资师李旸表示，5月信托企业银信合作业务有可能进入低期，渠道建设将负面影响政信、银信、fof等业务的开展，信托企业业务调整预计在2季度末完成。

积极备战主动型信托

许多信托企业家表示，未来要积极备战主动型信托，减少对渠道的依赖，根据自身特点开辟新的业务空之间。 尽管监管法规有所调整，信托企业仍然坚持债权融资的本职工作。

中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成表示，在现有业务中，信托企业可以在三个方面取得突破，其一是中小型企业贷款。由于银行不愿大规模介入此类业务，信托企业可以结合已有的项目资源特点，设计灵活的贷款模式，开展此类业务，延续产品的高收益率。其二是资产管理业务，包括类资金池模式和主动的项目管理。其三是资产证券化，使用信托方法做资产证券化可以更好地实现资产的风险隔离，同时证券化后的资产属于标准债权，可以上市交易，更少地受到监管约束。

他表示，未来信托企业应在证券市场融资方面发挥主动作用。海通证券非银类金融拆析师丁文涛认为，虽然信托企业已开始进行转型的尝试，但长时间来看，随着券商资管、保险企业和基金子企业逐步扩展投资范围，将不可不使地给信托业带来竞争，信托领域未来快速发展空间可能受到较大限制，信托领域爆发式快速发展的时代已过去。