“央票时隔17个月后归来 降息提准还要等等看”

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“重启的3个月期央票中标收益率较二级市场有超过15个基点的溢价，对机构有一定的吸引力。未来视流动性状况，央票的发行品种将

“重启的3个月期央票中标收益率较二级市场有超过15个基点的溢价，对机构有一定的吸引力。未来视流动性状况，央票的发行品种将会扩大，规模也将逐步增加。”一家国有商业银行的交易员称，本次央行重启央票发行是为了丰富流动性调控工具，不能简单地理解为是货币政策转向的前兆。

昨天，时隔17个月的中央票重新启动了。 此次发行三个月的中央门票规模为100亿元，中标收益率为2.9089%。 同日，根据中债权人中央权证到期收益率曲线，3个月期品种最新报告为2.7583%。 三个月来中央车票一、二级市场有15.06个基点的差价。

本周公开市场上共有1860亿元央票以及正回购到期，剔除新发的正回购和央票，本周实现净投放840亿元。

中央银行上次发行中央票据是在去年12月，最后的咨询量是在去年3月。 当时，中国贸易顺差维持在低位，外汇占用金不断萎缩，此后央行采取正、逆回购交替的方法灵活调节流动性。 但从去年12月开始，在人民币升值预期等因素的刺激下，资本持续流入国内，外汇占金重回上升轨道。 目前外汇占款连续第四个月增长，总规模超过1.2万亿元。

平安证券固定收益部石磊表示，央票重启反映出央行对外汇占款的整体评估可能发生变化，认为外汇占款增加可能会持续比时间长的时间。这可能是央行重启央票用以对冲流动性的首要原因。

另一位市场分析人士表示，进入5月，欧、澳、韩央行相继降息，在中国经济复苏缓慢的背景下，周边市场宽松的货币政策势必加大未来资本流入国内的压力。 为了减轻跨境资本流入带来的影响，央行需要锁定过剩的流动性，但光靠正回购是很难的。 此次央行重启意味着央行“池”将开始“蓄水”，至于是否需要采取降息、上调等更为严峻的措施，将取决于国内外经济形势的变化和必要性。

昨日，银行间资金面波澜不惊，并未受到央票重启影响。当天，上海银行间同业拆放利率(shibor)隔夜利率持平于2.1100%，7天利率上涨12.2个基点至3.1060%，其他利率品种运行平稳；隔夜回购利率上涨3个基点至2.1600%，7天和14天品种分别上涨12和7个基点。(ccstock)