“伪革新惹祸 13只短期理财债基面临清盘”

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距去年5月首只短期理财债基面世至今已满一年，但其周岁庆生却显得有些落寞。据《证券日报》基金信息部记者注意，今年以来，虽然

距离去年5月首次发售短期金融债务基础已经过去了一年，但其满1岁的庆生却有些寂寞。 据《证券日报》基金信息部记者介绍，今年以来，短期理财债务的8成以上赢了1年的定期存款利率，但8成以上实现了净清偿，新品发行也寥寥无几。 值得观察的是，13只短期理财债基资本金不足5000万元，面临着清盘危机。

理财基金遭遇突如其来的“寒流”，业内专家早有预料，“短期理财基金的投资渠道和标的与货币基金极为类似，缺乏革新。就基金企业来说，理财基金由于收钱较低，对基金企业利润贡献很少，所以也没有激情去做大规模；对银行来讲，理财基金没有申购赎回费，银行渠道对这类产品销售激情也在下降。”

资产管理债务的平均收益率

与货币基金持平

最新数据统计结果显示，截至5月17日，目标65只短期金融基金今年以来平均7天的年平均收益率为3.75%，54只超过3.25%的1年基准利率，占83.08%。 同期，106只货币基金平均7天年化收益率为3.57%，有87只超过1年基准利率，达到82.08%。

可针对的65只短期理财基金中，5月份以来平均7日年化收益率为3.45%，这一收益率与同期货币基金持平。

5月以来，在对象93只短期金融基金中，56只的7日化收益率战胜1年定期存款，达到60.22%； 126个货币基金中，71个的7日年化收益率战胜了1年期定期存款，占56.35%，接近6成。 显然，短期理财基金比普通货币基金的收益要强得多。

从短期理财基金5月份以来的收益榜单看，7天债基收益率遥遥领先。招商理财7天债券b、招商理财7天债券a并驾齐驱，7日年化收益率分别为8.70%、8.38%，成为收益最高的一对短期理财基金；中银理财7天债券b、中银理财7天债券a紧随其后，7日年化收益率分别为7.72%、7.42%。

记者观察到，招商理财7天债务基础已在一季度报纸上确定，“二季度债市风险小、流动性适度宽松仍是市场运营的主线。 ”。 中银资产管理7天债务基础在第一季度报告中表示:“不过度激进、不过度保守、稳健配置将成为良好的投资战略。”

除了两对7天债基外，易方达月月利理财债券b、易方达月月利理财债券a、汇添富理财30天债券b、汇添富理财30天债券a、中银理财60天债券b等5只短期理财基金，5月份以来7日年化收益率均超过5%。其中，易方达月月利理财债券a、易方达月月利理财债券b今年以来7日年化收益率分别为5.38%、5.01%，成为今年以来理财债基的领头羊。

回购的压力很大

13只面临清盘

维持稳定收益的短期金融基金被发行和巨额回购所困扰。

统计显示，今年2、3月份只有两家银行系基金企业成立理财基金；而4月份，新成立的理财基金仅有一只，即民生加银家盈理财月度债券，5月份至今仍没有一只货币基金成立。而从规模上看，理财基金募集规模也逐月缩水。今年3月13日成立的交银理财60天基金，规模甚至不足8亿元；长城岁岁金理财基金，最新规模甚至只有5.75亿元。

基金季度份额的变化表明了投资者对理财基金的疏远。

基金一季报显示，短期理财基金普遍遭遇巨额赎回。80只披露季报的理财基金中，有66只净赎回，占比达82.5%。有11只短期理财基金缩水比例超过90%：今年1月22日设立的华夏理财21天债券b，一季度净赎回11.51亿份，净赎回率达97.36%；去年10月25日设立的光大保德信添天盈季度理财债券b类，一季度净赎回3.22亿份，净赎回率达96.94%；建信双周理财b、汇添富理财21天债券发起式b、万家14天理财债券一季度净赎回率均超过94%。

截至一季度末，许多短期理财基金变为“迷你基金”，13只资产不足5000万元，面临清盘的危险。 华安季鑫短期金融债券b的份额只有500万部，国泰6个月短期金融债券b的份额只有915.34万部； 根据最新复权机构净利润估算，两个理财基金的最新规模分别为513.95万元、933.74万元。 易方达双月利理财债券b、光保德信添天盈季度理财债券b类、华安双月鑫短期理财债券b三只基金净规模也不足2000万元； 光德信添盛双月理财债券b、交银理财60天债券b、南方理财30天债券b、华夏理财21天债券b等8个理财基金的最新净利润规模也在5000万元“红线”之下。

三方激情下降

财形债基向“囧道”前进

“投资者、基金企业、银行三方面激情下降，导致理财基金由盛转衰，”有基金拆析师认为，“短期理财基金由盛转衰也提醒市场，基金业要想获得新的盈利点，还得靠真正意义上的管理革新和产品革新，伪革新的生命力是有限的，”业内人士指出。

从投资者的角度来看，货币型基金对理财债务基础缺乏吸引力。 “短期金融基金本质上没有投资逻辑。 限定他人流动性，不比普通货币基金收益强多少。 投资者经过这大半年的时间，基本上都知道货币基金是最优的”一家基金企业固定收益部总监表示，短期理财基金的投资渠道和标的与货币基金极为相似，货币基金安全性高，流动性好，场外t+0回购、t+0回购， 短期理财债基接近货基风险收益特性，年汇率更低，但流动性稍差。

从基金企业的立场拆析，短期理财基金的诞生一度被认为是基金业革新的产品，由于其巨大的募集规模，成为了各大基金企业规模比拼的利器。“理财基金由于收钱较低，对基金企业利润贡献很少，目前基金企业没有激情去做大规模。”

从销售渠道银行的角度来看，理财债基没有购买回收费，银行渠道对这类产品的销售意愿也在下降。

13只短期理财债基资产净值低于5000万元