“7只分级债基A6月开放 收益率完胜定存”

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在股市震荡加剧之际，市场上有多只分级债基a类份额在近期打开申购。因具有事先约定收益的优势，多数都获得了投资人的追捧。据公

在股市震荡加剧之际，市场上有多只分级债基a类份额在近期打开申购。因具有事先约定收益的优势，多数都获得了投资人的追捧。

公开数据显示，今年6月，市场上有7只按等级划分的债务基础a份额放开了购买。

万家添利a、天弘添利a在6月初开放。鹏华丰泽a、信诚季季添金以及博时裕祥a类基金份额均在6月7日打开申赎，且开放时间均只有一天。

其中，鹏华丰泽a承诺年收益率为银行年定期存款利率的1.35倍，预计目前将达到4.05%。 信诚季季追加金的约定年收益率为4.2%； 博时裕祥a的年化约定收益率达到4.5%。

6月24日长信利鑫a预计开放，6月26日长盛同丰a开放。长信利鑫a的约定收益率为4.1%，长盛同丰a的约定收益率为4.25%。

另外，7月6日左右开放的中海惠欲a的收益率为4.4%。

“这类产品收益和流动性都优于定期存款。”拆析人士对《投资者报》记者表示，“因为此投资者可以将银行定期存款转换为该类基金。”

分散风险的利器

分级债券基金在投资运作上无异于通常的债券基金，不同的是分级债券基金对权益做了分割，按照一定的策略分配给子基金。形成了a、b两类，分级债券基金的a 类份额是低风险份额，类似于固定收益产品；分级债券基金的b类份额由于采用了杠杆，风险比很高，但是并且也有可能取得很高收益。从今年以来的业绩水平来看，分级债券基金的b份额业绩远好于通常债券型基金。

据统计，目前市场上有30只半开放式评级债务人，这些评级债务人的“a类”取得约定的收益率，定期开个贷，大多每半年开个贷一次。 天弘添利a、信诚赛季有时每3个月报销一次，但是没有比这更短期能报销的产品了。 约定的收益率大多为4%~5%。

康宏财富理财师表示：“从整体上看，分级债券基金具备了封闭式债券基金的基本特征与特点。在封闭期内，它可以上市交易，同时不需因流动性风险而牺牲收益，当看好市场时，还可以进行适度的杠杆操作来扩大收益。与此并且，它还根据一定的比例，进行份额与风险的分级。与以前传下来分级基金共享一个杠杆博弈的机会不同，债券基金分级首先可以分散信用风险，将信用风险集中到哪些愿意获取高收益并承担相应风险的投资者。”

无论如何排名，所有收益或损失都来自母公司，基金公司不会因排名而承担损失。 市场上涨时，高杠杆部分产生的超额收益是a份额的贡献； 市场下跌时，a的固定收益来源于b份额的超额损失。

康宏财富理财师表示，与银行理财产品相比，此类定期开放申赎的分级债基a类基金千元即可起购，且持有一期后(产品仍在运作期)可继续持有，省去银行理财产品寻找衔接的问题，是普通投资者很好的理财选择。

安全性高、价格低

与银行理财产品，分级债基a类份额也具有不少吸引力。

收益率方面，据统计，等级债基a的平均年化约定收益率为4.2%左右。 最高的浦银安盛增利a达到5.25%，这个水平已经超过了大多数银行理财产品。 而银行理财产品的最低投资门槛为5万元，分级债务基本a仅为1000元。

由于分级债基不上市交易，无价钱波动风险，获得约定收益率概率高。而银行理财产品有不少属于浮动收益的非保本品种，投资组合不透明，也不定期公布净值。

上述人士表示，评级债务人的风险是央行调整定期存款利率和债券违约风险，但违约风险小，即使发生风险，b份额也会先承担损失，所以如果没有意外情况，a份额将达到约定的收益率 投资者可以选择购买收益率高的产品。

“其设计初衷，就是抢食银行短期理财产品市场份额。”他说，与银行定存利率比较a份额收益相对很高，门槛和交易价钱都比理财产品低，是短期银行理财产品很好的替代产品。且其期限相对较短，适合进行短期滚动理财。

关于约定的收益率的差异，上述人们认为，这是产品设计方向和理念的差异造成的。 约定收益率差异的发生是一个多种复杂的过程，普通稳健型投资者根据约定收益率进行选择。

并且，该人士还提到在银行端购买会收取一定费用。在基金企业直接购买更利于投资者。

康宏财富理财师提醒投资者，分级债基a开放申赎，申购资金不一定能全额获配，在资金认购较多时可能按比例配售，甚至在完全没有资金赎回时可能完全申购不到。此外，新发分级债基a类还面临从认购到基金成立期间的时间损失，期间认购的资金只能获较低利息收益。