“央行连续7次零操作 今日到期央票注入资金1600亿”

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导读：央行连续7次零操作 今日到期央票注入资金1600亿公开市场延续"零操作" 本周资金面喜忧参半央行扩大信贷投放 运用

导读：

中央银行连续7次进行零操作，今天向到期中央票据注入1600亿资金

公开市场延续"零操作" 本周资金面喜忧参半

央行将扩大信贷投入运用政策工具以增加信贷来源

中央银行连续7次进行零操作，今天向到期中央票据注入1600亿资金

据一大行交易员向新闻网财经透露，今日央行继续在公开市场上展开零操作，本周为央行第四周在公开市场上保持“沉默”，近期银行间市场资金依然相对偏紧，央行此举流露出一丝放松迹象。

数据显示，今天到期央票将自动投入1600亿元资金，周四国库现金投标500亿元资金，本周将迎来2100亿元，无需公开市场操作。

上周为央行在公开市场上零操作第三周，且既没有央票到期，也没有回购到期。上上周周，公开市场上有220亿元央票和240亿元正回购到期，到期资金合计460亿，而从全月来看，7月份公开市场仅有2910亿元的资金到期量，较6月份的3510亿元有所下降，且大部分资金集中在下半月到期。

昨天，shibor利率基本持平，中短期利率上升。 其中，一个月期的shibor涨幅最大，比14.25个基点上涨4.2705%，表明今后一个月资金面紧张。 典型利率7天的shibor从0.9个基点微增至3.8090%，基本持平。 隔夜利率从0.02个基点降至3.2998%。

其他期限品种来看，中长时间利率大部分下跌，3个月、6个月、9个月利率分别下跌1.25、0.04、0.03个基点，分别报4.6785%、4.2185%、4.2701%。1年期维持4.4%的水平不变。

市场人士表示，从银行间同业拆借利率的变化趋势来看，外资回流的效应逐渐被市场消化，利率市场恢复正常水平。

所谓央票是指央行向商业银行发行的短期债务凭证，回收资金；而正回购则是只一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为，也是央行经常采用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。

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公开市场延续“零操作” 本周资金面喜忧参半

喜

存款准备金退款和国库定存带来资金投放

担心

财政存款上缴和四大行分红将回收流动性

虽然本周公开市场的到期资金量创下5周来新高，但央行继续在公开市场进行“零操作”，再次传达了维持确定稳定的意图。 市场人士表示，尽管本周面临存款准备金退保和国库认购投入，但财政存款上缴和四大银行分红等因素仍对资金方面造成冲击，本周资金方面依然堪忧。

央票连续第四周停发

昨天，央行还没有发布央票发行公告，意味着央票将连续4周停止发行，打破了市场对本周重启央票的担忧。

的确，相比于此前几周，本周公开市场的流动性环境较为宽松，市场因为此一度猜测央票或将重启。本周流动性的支撑因素有三：其一，本周公开市场到期资金量骤增至1600亿，创5周来新高；其二，昨日存款准备金又面临退款；其三，18日央行和财政部又将开展500亿国库定存招标，向市场投放资金500亿。

央行上周五公布的数据显示，6月份存款增长1.6万亿美元，低于市场预期。 在此背景下，15日存款准备金将面临退保，机构预计昨日退保金额约为2000亿日元左右。

但喜中也有忧。从7月份中下旬来看，资金面的负面因素也不少。除了外汇占款新增规模下降之外，首当其冲的即为财政存款上缴因素，自7月中旬开始对资金面有一定收紧作用。

另外，四大银行的红利从7月12日开始相继出现。 据机构估算，4大银行的分红总额为2500亿元左右，其中约1500亿元为a股分红，1000亿元为H股分红。

央行维稳意图未变

昨天的市场资金面比较宽松。 隔夜和7天的质押式回购利率不到一个基点，分别维持在3.29%和3.81%的前一天水平。 这表明，即使昨天面临准存款提款，资金价格也很难持续下降。 展望后市，在市场解体方面，普遍认为7月中下旬的资金面整体不如前期的乐观。

国泰君安研究所指出，预计存准退缴对资金面的改善将低于此前预期，并且，财政存款季初月份上缴规模较大。因为此，综合来看，7月中下旬资金利率进一步下行的动力较小，银行间7天回购利率预计仍将维持在3.5%-4.0%水平附近。

针对未来，央行14日表示，将继续实施稳健的货币政策，综合运用数量、价格等多种货币政策工具，调整银行体系流动性，平稳适度增长货币信贷和社会融资总量。 (上.证.王.媛)。

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央行将扩大信贷投入运用政策工具以增加信贷来源

改进信贷政策实施方法，完整中小型企业信贷政策导向效果判断，引诱金融机构按照“有扶有控、有保有压”的要求，优化信贷结构，进一步扩大对小微公司的信贷投放

对中小企业的金融支持不仅需要货币政策、信用政策，还需要制度上的改革创新。

昨日，央行行长周小川在全国小微公司金融服务经验交流电视电话会议上表示，继续实施稳健的货币政策，为小微公司快速发展创造良好的金融环境，并且发挥多种货币政策工具，盘活存量，用好增量，增加小微公司的信贷资金来源。

除此之外，周小川还提到了民间银行、利率市场化、存款保险、资产证券化等许多金融改革相关的文案，要求致力于为中小企业的金融服务创造良好的环境。 周小川指出，要稳步推进利率市场化改革，更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用，提高微型公司的信用获取性。

进一步扩大信贷投放

周小川表示，将继续实施稳健的货币政策，保持合理的货币信贷总量，为中小企业快速发展创造良好的金融环境。

并且综合运用数量、价钱等多种货币政策工具，充一个个地发挥再贷款、再贴现和差别准备金动态调整机制的引诱作用，对中小金融机构继续实施较低的存款准备金率，盘活存量，用好增量，增加小微公司的信贷资金来源。

例如，近期央行安排部分分行再贴息120亿元，确定要求金融机构加大对中小企业和“三农”的信贷投入。

从信贷政策立场，周小川称，加强宏观信贷政策指导，鼓励和引诱金融机构加大对小微公司的信贷投入，力争实现“两个不低于”目标。改进信贷政策实施方法，完整中小型企业信贷政策导向效果判断，引诱金融机构按照“有扶有控、有保有压”的要求，优化信贷结构，进一步扩大对小微公司的信贷投放。

拓宽多种融资渠道

关于怎么加强小微公司的金融支持，除了上述的货币政策和信贷政策外，周小川还给出了另外多条建议，都关乎制度的进一步完整与改革创新。

周小川确定，稳步推进利率市场化改革，更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用，提高中小企业的信用获取性。

并且，积极快速发展与小微公司金融服务诉求相适应的小型金融机构。放宽对民间资本设立民营银行等金融机构的准入。推进存款保险制度建设，为小金融机构创造与大型金融机构公平竞争的环境。

确实，与大型金融机构相比，小型金融机构服务的微型公司具有新闻、价格等特点。 但是，目前我国小型金融机构数量、资产规模等相对不足，部分地区小额信贷企业和融资性担保机构业务发展迅速，在一定程度上偏离了对小额公司的服务。

周小川还建议，大力快速发展多种融资方法，拓宽小微公司多元化融资渠道。近年来，我国资本市场快速发展取得显着成效，但小微公司直接融资比重还比较低。要加快快速发展多层次资本市场体系，健全支持小微公司多元化融资的渠道和机制。

在风险控制的前提下，迅速发展信用资产证券化的标准化，引诱金融机构向中小企业倾斜活期资金。 加快银行间债市的快速发展，支持符合条件的微型公司发行债务融资工具。 从而进一步促进民间融资规范的快速发展，发挥民间融资在中小企业融资扩张中的作用。 (上.证.李.丹.丹) )

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中央银行连续7次进行零操作，今天向到期中央票注入1600亿资金

公开市场延续"零操作" 本周资金面喜忧参半

央行将扩大信贷投入运用政策工具以增加信贷来源

中央银行连续7次进行零操作，今天向到期中央票注入1600亿资金

据一大行交易员向新闻网财经透露，今日央行继续在公开市场上展开零操作，本周为央行第四周在公开市场上保持“沉默”，近期银行间市场资金依然相对偏紧，央行此举流露出一丝放松迹象。

数据显示，今天到期央票将自动投入1600亿元资金，周四国库现金投标500亿元资金，本周将迎来2100亿元，无需公开市场操作。

上周为央行在公开市场上零操作第三周，且既没有央票到期，也没有回购到期。上上周周，公开市场上有220亿元央票和240亿元正回购到期，到期资金合计460亿，而从全月来看，7月份公开市场仅有2910亿元的资金到期量，较6月份的3510亿元有所下降，且大部分资金集中在下半月到期。

昨天，shibor利率基本持平，中短期利率上升。 其中，一个月期的shibor涨幅最大，比14.25个基点上涨4.2705%，表明今后一个月资金面紧张。 典型利率7天的shibor从0.9个基点微增至3.8090%，基本持平。 隔夜利率从0.02个基点降至3.2998%。

其他期限品种来看，中长时间利率大部分下跌，3个月、6个月、9个月利率分别下跌1.25、0.04、0.03个基点，分别报4.6785%、4.2185%、4.2701%。1年期维持4.4%的水平不变。

市场人士表示，从银行间同业拆借利率的变化趋势来看，外资回流的效应逐渐被市场消化，利率市场恢复正常水平。

所谓央票是指央行向商业银行发行的短期债务凭证，回收资金；而正回购则是只一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为，也是央行经常采用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。