“银行理财惊现钱荒征兆 理财产品收益率仍超8%”

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“钱荒”在时间上渐渐走远，但从理财产品的预期收益率来看，银行间资金紧张趋势或并未得以真正缓解。为考量6月“钱荒”后理财产

“钱荒”在时间上渐渐走远，但从理财产品的预期收益率来看，银行间资金紧张趋势或并未得以真正缓解。

为了考虑 月“缺钱”后的理财情况，本期理财将于开始日期7月以后发行，并将期限在半年以内的产品纳入统计。

据ifind数据统计，本期产品中的预期最高收益率仍超过8%，达到8.2%，而前40只产品收益率均不低于6.6%；这预示着短期内的资金紧张局势尚未发生根本扭转，而另一方面，排列后40名的理财产品的预期收益率徘徊在2.5%至3.5%区间。

还隐含了此次理财最高预期收益率和最低预期收益率的点差达到3.1%至5.7%，银行间的资金诉求性存在较大差异。

在上期统计的3月内理财中，预期收益率前40名产品的收益下限为5.5%，而本期高收益下限较上期高出110个bp，足见7月后理财的高收益趋势。

由于中短期金融收益率仍然是市场化存款利率的“阴影”，可以推测当月银行间资金紧张的状况还没有好转。

其中，银行于7月5日上缴存款准备金，或成为推高该月理财收益的主因。统计显示，预期收益率前40只产品中，有32只理财起始日均在7月5日之前。

但是，7月5日以后的理财预期收益率趋势并不明显。 根据7月22日至24日资产管理发行的预期收益率统计，收益率排名前40位的产品收益率区间仍维持在5.2%至6%，该收益率与上个月末产品的点差区间仅维持在0.3%至2.57%之间，收益率削减幅度有限

这意味着，在货币政策没有松绑的情况下，资金紧张的局面在月底重演的概率仍然很高。

以 发行市场数据为代表的资金诉求也从侧面证明了其可能性。 ifind数据显示，截至7月24日，7月份财富科技商品发行量达到2831只，为“钱荒”6月的89.96%。 7月还没有结束，考虑到同期的应对措施，7月的资产管理发行量必须以每月的环比上升。

具体到各家银行，预期收益率很高的理财发行银行首要以民生、光大、宁波等股份制银行、城商行及农商行为主，而在四大国有商业银行中，产品预期收益率排列前40名的仅有建设银行一家，不过该行入围产品较多，共达8只。

而在低收益率产品序列中，浦发银行的产品数量达到20只，其产品期限集中以3个月至半年期为主，但产品起始日分布较为均匀。 这是因为该银行的资金状况比其他银行宽松一些。

值得观察的是，从部分理财产品的投向注意，高预期收益率类的银行理财正逐渐从滚动发行的资金池产品、投资标的不明的混合类产品向投资于标准化、标的确定化的产品转型。

例如，招商银行发行的两种联动型财富科技商品——“聚焦联动系列的股价指数表现联动(沪深300期间向上接触型)”和“聚焦联动系列的汇率表现联动)美元兑日元期末调用型”。 两种产品都是封闭式的浮动收益型理财，预期收益率分别达到8.2%和8.0%，排在预期收益率排行榜的前两位。

统计显示，招商银行共有5只联动型产品进入预期收益率前40名。其挂钩联动标的资产分别为股票、汇率和黄金。

但是，根据财富科技商品的情况，这类产品可以投资于许多市场，也就是功能债市、货币市场、股价指数价格相关的衍生产品。 这意味着也可以与这笔理财资金和银行合作完成各种资金诉求的首付筹集。

这一可能从该类产品的历史收益率变化上亦会发现端倪，以“焦点联动系列之股票指数表现联动”为例，该产品历史中共发行5期，前三期收益率在5.5%、6.1%不等 ，而7月份的两期，其收益率则为6.9%和8.2%。

无独具偶，“焦点联动系列之汇率表现联动”亦在银行资金面较紧的7月1日达到了8%，从这一历史最高预期收益率可见，该类产品和市场利率或亦存在相关。（.21.世.纪.经.济.报.道）