“券商集合理财：小券商产品风景独好”

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就券商集合理财产品来说，小券商的产品更加灵活多变，投资者不妨进行一点配置。作为公募基金和银行理财产品外的第三股力量，长时间

就券商集合理财产品来说，小券商的产品更加灵活多变，投资者不妨进行一点配置。

作为公募基金和银行理财产品外的第三股力量，证券公司的理财产品长期以来给人一种宽松的印象。 但是，随着混业经营时代的到来，证券公司开始陆续增加对资金管理工作的投资，其中证券公司集合财科技商品今年上半年收益顺利。

高人一筹的缘由

与 基金、银行理财商品相比，证券公司的集体理财收益率相对较高。

众禄基金研究中心公布的数据显示，今年上半年，有数据可查的405只券商集合理财产品的平均收益率为1.52%，跑赢同期上证指数逾14个百分点，有5只产品收益率超过20%。

其中，债券型产品仍是最稳健的产品。 上半年债券型产品平均收益率为3.2%； 混合型收益率为1.25%； 虽然股价下跌了0.95%，但依然战胜了大盘。

wind统计数据显示，在全部券商集合理财产品中，小券商的产品表现抢眼。截至6月30日的半年统计，大通证券旗下的债券型产品大通通达1号c的收益率高达75.78%，纵然放眼三大理财产品市场，其收益率也已经非常高了。另一只小券商的产品中山金砖1号以26.87%的收益率排名第四，它并且也是混合型产品中收益最高的。

资料显示，大通通告1号c的投资标的为各种债券，股权配置比例不超过20%，也参与了融资融券交易。 作为大通证券的明星产品，由企业明星基金经理陈斯掌舵。 从操作战略看，在上半年股市下跌中，该产品保持空仓位状态，债券投资以高水平城市债务和公司债务为主。

该产品能够获取高收益的另一个原因是发行初期具有封闭期。产品公告中显示，其自年12月12日成立后的126天内处于封闭期，这更方便产品经理摒弃外界干扰进行建仓，目前该产品的封闭期已过。

股票中的“幸运儿”

与大通通达1号c不同，中山金砖1号是为数不多能够在股市中获取超额收益的券商集合理财产品。wind统计显示，在年11月成立后，中山金砖1号一直是空仓运作，这也不使了去年11月份股市最低迷的时点。

该产品到今年第一季度为止开始建设仓库，仓库大幅增加到第一季度末的8成。 据wind统计，中山金砖持有的股票全部来自中小板和创业板，持股集中。 今年第一季度末的前五大重仓股票中，4只的持股比例超过了8%。 其中，除誉衡药业( 002437 )上涨30 )左右外，其他4只重仓股今年以来上涨逾50%，富瑞特装) 300228 )和杰瑞股)同期涨幅分别达到134.87%和88.55%。

其实，这只产品最大的优势是规模小、投资灵活。公开资料显示，今年一季度末，该产品资产净值不过2000余万元，而上述五大重仓股的单只股票持仓市值最多不过200万元多一些。对于下半年投资，投资经理在报告中也指出，创业板和中小板不会像上半年一样涨势凶猛，但发掘个股中的价值仍有获取超额收益机会。

各种利益空因素相对于目前证券公司的集合财·科技商品投资重叠，从而引起许多不明因素。 投资者可以控制风险，以现金管理类产品为主。 此外，债市下半年好转，大通通达1号c这样的债券类产品也将继续备受关注。

tips：券商集合理财小常识

证券公司对参加集合理财的客户资金门槛有一定要求，通常首次参加的资金必须达到5万元，但开放式基金的认购起点通常为1000元。

券商集合理财通常数月至一年的封闭期之后才有一小段时间的开放期，开放期也比较短，通常各个月有3～5个从业日。投资者只能在开放期进行参与或者退出，其他时间不能交易。