“信托报酬率、新增规模双降 引起“拐点”担忧”

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从目前已经公布的上市信托企业半年报来看，陕国投、经纬纺机和爱建信托呈现齐头并进的态势，相比之下安信信托经营业绩明显黯淡不

从目前已经公布的上市信托企业半年报来看，陕国投、经纬纺机和爱建信托呈现齐头并进的态势，相比之下安信信托经营业绩明显黯淡不少。

今年第二季度信托业增长率“刹车”后，信托领域的“拐点”论再次出现。 随着上市公司半年度发布进入尾声，近期陕国投、安信信信托、爱建股份和经纬纺织机等上市信托企业的半年度发布相继出现。 上半年上市的信托企业仍在持续高速增长，但由于信托报酬率的下降和新规模的去年同期比的下降，业界领域对“拐点”的担忧再次加剧。

上市信托“中考”延续高增长安信信托增速“垫底”

2002年信托企业开展资金信托业务以来，信托财产管理规模不断提高，截至年6月底，我国信托财产管理规模达到9.45万亿元，近3年年均增长74.54%。 今年上半年信托持续高速增长没有悬念。

从目前已经公布的上市信托企业半年报来看，陕国投、经纬纺机和爱建信托呈现齐头并进的态势。其中，陕国投上半年营业收入3.59亿元，同比增加74%，净利润为1.85亿元，同比增加80%，信托收入2.21亿元，同比增长 39%，固有业务收入1.37亿元，同比增长198%。

另一方面，经纬纺织机日前公布的旗下子公司中融信托数据显示，中融信托上半年实现主要业务收入262633.38万元，同比增长超过58%，归属于母公司所有者的净利润为10.91亿元，同比增长62.4%。

此外，爱建股份也在半年报中强调，旗下爱建信托加大业务开拓力度，爱建股份保持了良好快速发展态势，报告期内实现净利润19831.33万元，同比增幅高达81.41%。

相比之下，安信信托上半年的经营业绩明显暗淡。 安信信托公布的半年期新闻显示，上半年，安信信托营业总收入2.17亿元，比去年同期增长1.14%。 上半年净利润1.1亿元，比去年同期减少1.94%。

对于净利润的同比下降，安信信托关联负责人解释称，今年国际、国内经济形势多而杂多变，中国经济增长放缓、银领域经历“钱荒”风波、房地产政策依旧趋紧，信托业同样面对着业务结构转型艰难、产品革新停滞不前、产品平均收益率下滑、流动性危机时有发生等不利形势。

信托报酬率、新规模的双重下降引起了“拐点”的担忧

尽管整体来看，上半年上市信托企业依然延续高增长，但安信信托业绩增速下滑不得不令人将其与二季度整个信托领域疲态尽显联系在一起。

8月5日，中国信托业协会公布了年第2季度末信托企业的主要业务数据。 但是，信托企业们还没等着信托财产管理规模突破10万亿元大关的消息。 数据显示，二季度托业管理资产规模达到9.45万亿元，比上个月仅增长8.29%。 与今年一季度增长16.88%相比，领域增长疲软，一段时间内开始出现领域拐点论。

而随着上市信托企业半年报的相继亮相，“拐点”论再度浮现。即便是对于上半年业绩表现靓丽的陕国投，券商仍然嗅到了“拐点”的苗头。“年上半年企业信托规模943亿元，较年初下降7%，信托报酬率由年的0.50%降至0.46%左右，符合此前评估的”信托领域收益率呈下降趋势“的预期。”对比陕国投的半年报，国泰君安拆析师表示，预计至年信托领域报酬率将继续下行，但信托企业与地方政府和房地产商关系紧密，在垃圾债券市场仍具较强竞争力。

“随着理财市场竞争加剧、”大资管时代“到来以及利率市场化改革提速，的确已经开始倒逼信托企业转型。”本地一家信托企业内部人士向《金融投资报》记者表示，至于比较悲观的领域“拐点”论是否兑现，仍需视政策走向而定，不过，整个信托领域谋求从理财到财富管理的转型应该是大势所趋。