“大鳄“唱空做多”黄金只有等事后才知道 散户当怎么”

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高盛屡次建议投资者继续看空黄金发表观点 称看低金价至1050美元/盎司位置在四月大肆唱空黄金的投行巨头高盛竟然在随后的二

高盛屡次建议投资者继续看空黄金发表观点 称看低金价至1050美元/盎司位置

(/h ) ) 4月)/)/k0 ) )高歌猛进的投资巨头高盛，竟然在下一个二季度增持了4亿美元的黄金etf。 这样，多唱)/(/k0 ) )的行为让很多投资者愤慨，诉诸“阴谋论”，认为高盛故意出报告压低金价，自己捡便宜货。

真是这样吗？我不是投资者，当然不会相信华尔街的拆析师真的那么善良，内部风控的中国长城（chinesewall）存在真的可以确保拆析师不受到其它部门的影响——这一些，翻翻数年前那本描述科网泡沫中投行拆析师为配合承销业务而给垃圾企业高评级不堪往事的《华尔街顶级证券拆析师的忏悔》，你就会有更直观的感受。

但是，我只是对华尔街的贪婪和拆迁师的行为有着冷静的认识，反而觉得被黄金高盛的“歌曲空做得太多”似乎没有什么阴谋。 为什么会这样呢？ 很简单，如果高盛的研究报告对黄金价格真的有那么大的杀伤力，那么更合理快捷的贪婪方法就是提前做好空黄金，然后发行空研究报告引起黄金价格下跌，之后平仓就可以了 正如阴谋论者所想，先压住再建仓库很麻烦。 高盛被扣押后，不仅要评估哪个位置合理建仓，建仓后还要等黄金见底。 而且，必须等黄金充分升值后才能平仓获利。 这太没效率了，低估了华尔街为非作歹的智商吧。

当然，我也不可能说高盛100%没有蓄意“唱空做多”的可能。这就是“阴谋论”者厉害的地方，你几乎不可能证伪他们的阴谋假设，所以他们几乎一贯正确。但问题就在于，高盛这样的大鳄到底是否有“唱空做多”，你永远只有事后看到仓位变化才能知道，这就使得“阴谋论”永远是马后炮，看着精彩，却永远没法帮你赚钱。

那么，我等小散应该如何对待投行们的研究报告呢？ 有两个可供参考的选择。

第一个高端大气，像知名拆析师高善文建议的那样，把研究报告作为自己拆析的拾遗补阙，只看其中的逻辑和素材，不把买入或者卖出评级当回事。当然，这需要投资者有很强的独立拆析能力。

第二种则是低端实用，不听其言只观其行。相比拆析师随手写写的报告，机构用自有资金买卖的行为显然更靠谱些。有研究说明，只需要紧盯诸如索罗斯、巴菲特等大师的仓位变化，跟着他们买卖，长时间跑赢市场平均水平也是易如反掌。