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最近在市场上热销的基金产品，是短期理财基金。自年以来，商业银行就开始大规模发行这种产品，对负利率下
最近在市场上热销的基金产品，是短期理财基金。
自年以来，商业银行就开始大规模发行这种产品，对负利率下的投资者来讲，是有一定吸引力的。到了年，大量资金流向银行短期理财产品。到了今年，证券投资基金居然也加入到入这个行列。其原因也简单，因为现在股票型基金难发，债券型基金也难以保证有像样的收益，因为此只有短期货币型理财产品还能找到买家。加上商业银行又停发了期限在30天以内的理财产品，这就给基金开发相应的产品留下了空档。
但是，值得思考的是，现在投资者为什么会热衷于购买短期理财产品呢？
不错，这类产品确实能满足部分极度反感风险，而对于投资收益又预期不高的投资者的需要。但从理论上说，这类投资者数量应该很有限。
当市场上有人把股票保证金拿出来买短期理财产品，或者是赎回股票型基金来买短期理财产品的时候，那就不得不承认，整个投资市场的防御风险意识正更加强，乃至已经压制了风险投资意识。
应该说，中国的投资者曾经是极富风险投资意识的。如今局面发生了这么大的一些变化，是很耐人寻味的。以前也确实有一部分只适合投资固定收益品种的人参与了股票投资，以致在适当性管理上出了问题。但反过来讲，如果市场上有大多数人视股票投资为畏途，资金都囤积在短期理财产品上，显然绝非好现象。
无疑，将反感风险情绪上升乃至偏向保守的投资行为的状况，归咎于投资者本身是很不合适的。在股市持续低迷，制度缺陷与监管缺失导致违规盛行而投资者合法好处得不到充分保证的情形下，股票型基金长时间缺乏财富效应，权益类理财市场则成为吞噬投资者财富的黑洞，这自然会令投资者对从事股票这样的风险投资缺乏信心，甚至厌倦。透过短期货币型理财产品热销现象，人们看到的是一种并不正常的状况：如果社会缺乏足够的愿意从事风险投资的资金，那么市场还会有活力吗？
桂浩明 上海证券报（作者系申银万国证券研究所市场研究总监）
标题：“短期理财产品走俏的另一面”
地址：http://www.whahsh.net/wmjj/8919.html
