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年下半年投资策略报告会昨日在京举行。诺安基金华北分企业总经理张明林在会上表示，货币政策决策了债券市场的大环境，货
年下半年投资策略报告会昨日在京举行。诺安基金华北分企业总经理张明林在会上表示，货币政策决策了债券市场的大环境，货币政策宽松对债券市场较为有利。
近年来，债市的规模发展几乎很快，人们对债市的理解和认知也在重构。 2007年沪深股市总市值为32万亿元，而同期债市的债券托管量仅为12万亿元。 截至今年一季度末，沪深总市值为24万亿元，同期债市管理量达到27万亿元。
关于债券型产品的投资，张明林表示，有三点因素需要考虑：首先是目前的市场情况是否适合投债市。例如债市的供求关系。商品的价钱按照经济学基本规律就是由供需来决策的。所以在评估债券价钱时必需要看供给和诉求。
除了供求关系外，债市投资还必须考虑货币政策。 这是因为货币政策决定了债市的大环境，投资债市是更重要或先决的条件。 从债券的供给和诉求上简单理解，放松货币政策会导致市场上钱多，利率也低，但是收益可能比定期存款利率高，所以对债券的诉求会增加，债券的价格也会变高。
第三个要考虑的就是债券的信用风险。此信用风险就是指发行债券的公司的信用风险。这和银行贷款一个道理，公司还不上银行贷款，也可能还不上你的债券，但这种情况现在在国内不用太过担忧，市场有债券评级，基金经理在选债券的时候评级太低不会选择。
标题：“诺安基金张明林：投资债券型产品需考虑三点因素”
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