“半数黄金挂钩理财产品未实现预期收益”

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理财师课堂本期坐堂：普益财富研究员 叶林峰全面了解结构性产品投资结构性理财产品前，应对市场有一个大致的了解，如结构性理财

理财师课堂

本期坐堂:

普益财富研究员 叶林峰

全面了解结构性产品

投资结构性理财产品前，应对市场有一个大致的了解，如结构性理财产品有那些类别、那些银行等。普益财富研究员叶林峰统计拆析指出，今年1-5月份国内商业银行发行的结构性产品共计730款。从挂钩对象来看，挂钩汇率和利率的产品仍然最多，二者发行数量分别达到285款和142款，总体占比达到58.49%。挂钩价钱、股票和指数的结构性产品分别为87、85款和45款，挂钩上述5类对象的结构性产品占到结构性产品发行总量的88.22%。另外，未透露挂钩对象的结构性产品还有光大银行发行的“阳光理财 a+计划 ”系列产品。

挂钩汇率的结构性产品中，挂钩美元对港币的产品最多，占一半以上，这些产品大部分是恒生银行发行的产品。 恒生银行165种居这类结构性产品发行量首位，其次是南洋商行和招商银行，发行量分别为73种和13种，其余银行发行量均少于10种。

挂钩价钱的87款结构性产品中，有80款产品挂钩黄金价钱，其余7款产品中，有1款挂钩lme期铜价钱，其发行银行为花旗银行，有6款挂钩石油期货价钱，其发行银行分别为花旗银行、法兴中国和平安银行。挂钩黄金的80款产品中，招商银行和工商银行的发行量最大，分别达到29款和28款，其余包括广发银行、平安银行、恒生银行和农业银行等在内的银行发行量均不超过10款。

此外，绑定股票的结构性产品多在外资银行发行，汇丰银行、星展银行、恒生银行分别以30种、20种、11种发行量排名前三。 从股票联动板块来看，以金融业、支出业、能源业、建筑业、电子业等板块联动的1股或多股为主，联动地区也集中在香港等亚太市场。

最后，挂钩指数的结构性产品来看，汇丰银行、华夏银行和法兴中国分别以20款、9款和8款的发行量居前，其具体挂钩对象包括单一交易所股票指数、股票组合指数或若干只同类指数或不同类指数的组合。

黄金挂钩产品的半数没有达到预期的收益

购买理财产品肯定需要留意其收益和风险情况。从到期情况来看，年1-5月结构性产品共到期686款，其中有接近一半的产品未公布到期收益率。在公布了到期收益率的360款产品中，实现最高预期收益率的有300款，占比超过八成。未实现最高预期收益率的产品共有57款。

从未实现到期收益的产品挂钩对象来看，以挂钩汇率和价格的产品为主，其中挂钩价格的产品都是挂钩价格的产品。 在没有达到最高预期收益率的产品中，挂钩汇率产品数量最多，但从份额来看，黄金挂钩结构产品的份额最高，达到了已公布期限的收益率产品数量的50%。

未实现最高预期收益率的外汇挂钩结构性产品首要为某外资银行发行的产品，由于其公开新闻有限，我们暂时无法拆析其未实现最高预期收益率的原因。不过，可以肯定的是，由于国际黄金价钱自去年12月份开始一直处于震荡下跌的走势中，同时在4月份跌速加剧，因为此商业银行发行的看涨类的中短期黄金挂钩类结构性产品均表现不佳，到期未实现最高收益率的黄金挂钩结构性产品中，绝大部分为此类型。

未来像外汇和黄金市场走势依然波动剧烈，因为此也提醒投资者需要注意结构性产品投资规则设置等方面是否有将相应风险考虑在内。并且，结构性产品由于通常风险和收益都会很高，较为适合有一定投资经验的投资人。在选择相应产品时，也应该立足在自身对挂钩产品市场有一定的了解和评估的基础上。