“投债基需规避误区”

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每当股票市场陷入持续调整状态，以股票为首要投资标的股基遭遇大面积缩水后，多个基民便会将关注的眼球转向哪些一般被认为属于低

每当股票市场陷入持续调整状态，以股票为首要投资标的股基遭遇大面积缩水后，多个基民便会将关注的眼球转向哪些一般被认为属于低风险品种的债券基金。这里，笔者想提醒投资者，债基投资行业也存在着多个误区甚至是陷阱，如不加以仔细甄别，结果很可能事与愿违：

第 个误区:当股票基数出现赤字时，转为债务基数就一定会赚钱。 其实，债市与股市的这种互动关系只出现在经济繁荣到经济衰退的过渡期。 导致这种状况的根本原因是，政府为了控制过热的经济，为了防止日益突出的通货膨胀，多次开始向下调整存款准备金率和居民存款利率。 例如，2008年9月至12月期间，上海综合指数下跌1.65%，但大部分债券基金净增长率超过10%。 但是，在经济停滞的时候，由于未来的经济趋势和政府货币调控政策的方向不明确，实际上无论股市债市如何，都不容易找到高胜率的投资机会。 因此，正确的方法是仔细分析经济处于哪个阶段，然后决定是否参与债券基金。

第二个误区：仅仅是因为各家基金企业都在一窝蜂推出某类品种，就经不住诱惑贸然买入。孰不知，基金企业作为投资产品销售方，一般很少会在某个市场最低迷时推销相应的基金产品，大都是哪一类基金好卖，便力推哪一类。而事实上当某一类基金由于赚钱效应突出而被媒体大肆报道，并开始热销时，往往最佳投资时机已经错过，风险却正在越蓄越高。如年上半年债券市场走出了一轮诱人的牛市行情，于是多个基金企业开始大张旗鼓地推销债券基金尤其是纯债债券基金，但从三季度开始，债券市场即陷入了持续回调。因而，基金企业的推广甚至基民自身以往的经验教训，都不足以作为决策买入时机的依据。正确的方法应该是，密切关注利率调控方向，当银行开始进入降息周期，多个债券已经提前释放了来自利率调整的大部分风险，甚至处于显着超跌状态，应为债券基金的最佳买入时机。

第三个谬误:债券基金的损益与股市上涨无关。 这是因为债券基金的相关知识不足。 债券基金包括二级债务基础、一级债务基础和净债务债券基金。 二级债基一般可按基金总资产的20%以下的比例在二级市场直接投资股票； 一级债务基本可以按基金总资产的20%以下的比例在一级市场购买新股； 不在二级市场进行股票投资，不在一级市场购买新股的是纯债务债券基金。 涉足可转换债券时，可转换债券普遍具有债务性和股票性的双重特征，因此一般与股市具有较高的相关性。 因此，在进行投资之前，要充分了解债券基金的相关知识，依次仔细研究基于投资债务的合同和最近几期的投资报告，明确它属于哪一类，基金经理的风险偏好、持有股票或可转换债券，以及股市和债市的

此外，多个基金企业和专业网站都会发布各种类型基金业绩的变动情况，一般包括最近一年、半年、一个季度、一个月、一周的净值变化。而你通过针对拆析拟投资目标基金净值在不并且间段的一些变化趋势，也可以作为甄别买入时机是否适宜的辅助做法。如某设立于2003年4月的债券基金最近一年的净值增长率为4.38%，最近半年的净值增长率却变为-0.22%。显而易见，这一变化表明了债券基金的获利能力正在呈现下降趋势，此时买入并非最佳时机。反而反之，如果一年期净值增长率虽然表现不佳，甚至为负，但通过注意拆析发现某一类基金的中短期业绩指标逐步由负转正，甚至出现快速增长，则表明该类基金的获利能力正在增强，可视为适宜买入的时机。