“下半年将量价齐跌 组合理财投资可分散风险”

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受经济环境和国内政策的多重影响，年上半年，国内银行理财商品市场呈现略有不同的优势:在发行方面，超短期产品和信贷类产品锐减； 收益率方面，结构性产品是“喜忧参半”。 展望下半年，在今年市场行情不太乐观的情况下，财富科技商品将量化下跌，投资风险也将上升。 业内人士建议，通过进行组合投资可以比较有效地分散投资风险。

短期产品和信贷类产品锐减

截至6月27日，商业银行今年共发行12570种财富科技商品，与全年24187种发行量相比，数量略有上升。 从普益富的统计数据来看，年上半年、1个月(以下期间产品和信贷类产品大幅锐减，这与监管层的相关政策有很大关系。

据统计，从产品投资期来看，今年1月至6月市场占有率最大的是投资期为1个月至3个月(含)的产品，这类产品的数量超过了产品总量的一半。 另一方面，1个月以下的产品比去年大幅减少23.52%，市场占有率仅为4.96%。 造成这种现象的主要原因是去年9月银监会发出《关于进一步加强商业银行理财业务风险管理问题的通知》，对1个月以下期限的产品进行了要点管理，银行改为发行1至3个月期限的产品。

从资金投入来看，人民币债市仍是理财资金的首要去向，今年1月至6月该产品市场占43 .63%，比去年上涨1 .39%。 变化较大的是信贷类和票据资产类产品，这些产品数量大幅减少，全年发行量分别为598种和832种，今年1月至6月两类产品数量分别只有33种和44种。

普益富研究员吴濂江分析认为，信用类产品减少的首要原因是监管层对这类产品的监管严格。 资产类产品之所以大幅减少，是因为我国票据市场不发达，交易品种第一是银行承兑汇票，由于交易品种单一，票据市场本身交易不活跃，理财资金活跃目标市场不足，交易价格增加，另一方面，银监会关于禁止自行发行票据的投资规定也由银行发行。

结合黄金价格的结构性产品成为灾区

年上半年到期的银行理财产品共有12936项。 8083种产品公布到期收益率，平均到期收益率为4 .81%。 其中，7946产品实现最高预期收益率，80个产品到期收益率超过最高预期收益率，57个产品未实现最高预期收益率。

在没有达到最高预期收益率的57种产品中，有32种是结构性产品，其中挂钩价格16种、挂钩汇率10种、挂钩期货2种、挂钩股票3种、挂钩基金1种。 值得注意的是，与黄金价格挂钩的结构性产品成为了这类产品的灾区。

行情不容乐观，投资注重对策

下半年的经济走势已成为影响财富科技商品市场的主要因素。 目前，下半年国内经济走势不容乐观，主要机构已经下调了g d p预测值。 另外，人民币升值预计将大幅下降，资本外流的压力也不小，外汇占款增量较去年大幅下降，因此下半年有可能出现三次准备金率下调。

展望下半年，银率网拆师表示，随着市场流动性释放、央行再次下调存款利率，财富科技商品将出现量化下跌。 从投资期限来看，财技术商品应以6个月至1年的产品为主，从产品投资的目标来看，投资于货币市场和债市的财技术商品仍应作为配置要点。 结构性财富技术商品的收益率预计会很高，但由于其收益的不确定性，投资者需要慎重选择。

另外，从普益财富统计数据来看，年上半年除债市类(本币和外汇)产品、信用类产品、票据资产类产品和结构性产品外，其他类产品市场占41.35% )，比去年上升4 .98%，其他类产品大幅增加，理财 吴水濂江表示，在今年市场行情不太乐观的情况下，进行组合投资可以比较有效地分散投资风险。