“管窥信托资产排名 解密信托企业2012五宗最”

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编者按：根据信托业协会的统计，年信托企业信托资产规模增长了55.3%。对于迅速膨胀的信托市场来说，参与其中的机构

编者按：根据信托业协会的统计，年信托企业信托资产规模增长了55.3%。对于迅速膨胀的信托市场来说，参与其中的机构如果不能加速前行，恐难逃被淘汰的命运。

随着信托企业年度报告的逐渐披露，信托领域的年度快速发展脉络也越来越清晰。 《证券日报》记者根据信托企业已经公开披露的年度报告和年度报告摘要中的数据，以信托财产为切入点，分五个方面简要梳理了信托领域的快速发展情况。 虽然数据还没有完全覆盖，但据此可以一览信托领域的快速发展格局。

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快增速:云南国投

信托资产规模增长四倍

年，看似低调的信托企业，实现了资产规模远远超过同业的增长速度，成为重构领域结构的重要力量。

本报记者根据目前信托企业已公布的年年报数据统计，截止到去年年底，信托资产余额同比增长超过一倍的信托企业有15家，增长超过两倍的信托企业也有7家，而同期也有5家信托企业的信托资产余额出现下降。

关于 增速，可以说年云南国投遥遥领先。

除了资本市场以外，在其他行业其实不太容易见到云南国投产品四处布局的身影，而就是这样一家低调的企业，在过去的年受托资产规模增长了逾四倍，成为全部信托企业中的最大黑马。

记者根据目前信托企业公布的年度报告数据，截至去年年底，云南国投信托财产规模共计780.16亿元，比上年初增长438.92%，资产规模增长率为年开业的浙江黄金信托(浙江黄金信托年末信托财产规模103.73亿元，同比增长近30倍)

只是，在年年初，云南国投信托资产规模在业内还排在倒数第六，年排倒数第四。

作为国内为数不多的私募股权信托企业，云南国投的业务特色也打上了“涌金系”的烙印，市场上常见的也是在资本市场运营的私募产品。

不过就云南国投本身来说，其快速发展模式仍显“粗放”，云南国投年新增的817.7亿元信托项目中，被动管理类的信托资产规模达到了702.78亿元，占其当年新增信托项目的约86%，而主动管理信托资产规模仅有114.91亿元。

除云南国投外，甘肃信托、中泰信托、西藏信托等年末信托财产余额“垫底”的企业也大幅增加，其中西藏信托财产从年初的192.95亿元增加到年末的585.1亿元，比去年同期达到219.82%。 甘肃信托的信托财产从年初的257.91上升到年末的796.31亿元，比去年同期增长208.75%。 中泰信托的增幅也达到了191.48%。

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“上”:五矿信托

资产破千亿元 全靠主动管理

对信托企业来说，信托财产的规模当然是衡量企业实力的重要体现，但如果衡量信托企业的管理能力，自主管理型信托财产的规模可能更具说服力。 去年以来，信托企业制度红利减弱，渠道业务逐渐受压，“自主管理能力”是信托企业在日益激烈的竞争中迅速发展的利器。

本报记者以年信托企业年报数据为依据，粗略统计了近三年重新开业的信托企业的运营情况，资料显示，从年至年年底，除去未披露年报的万向信托，这些信托业的“后生”中最为“进取”的企业非五矿信托莫属。

从成立时期的角度来说，五矿信托堪比四川信托两家企业，都是年下半年开业，两家前后相差只有一个多月。

但是从扩张速度的立场来看，四川信托的峰值出现在年，而五矿信托更倾向于年。

数据显示，四川信托过去两年信托财产增速分别为437.33%、93.73%，截至年底，四川信托受托资产规模达到1367.81亿元。 因此，在信托领域经常被贴上“黑马”和“激进风格”的标签。

五矿信托虽然扩张速度并不慢于四川信托，但是得到的关注似乎少多个，五矿信托年和年信托资产增速分别为302.9%、225.01%，年增速仅排在浙金信托、云南国投和中粮信托之后，截止到去年底，五矿信托信托资产规模余额达到了1200.16亿元。

但更重要的是，与新信托企业开业初期利用银行信托合作等渠道型业务进行大规模业务相比，五矿信托财产的质量更“稳固”。 年报数据显示，截至年底，五矿信托1200亿信托财产全部为自主管理，全年307个“实收信托规模1054亿2300万元”信托项目也为自主管理型。

而其它新开业信托企业中，往往被动管理型项目居多，四川信托年年底的存量信托资产中，主动管理型的资产比重为28.72%；年新增的1144.7亿元的项目中，主动管理型项目的比重为26.43%。

但是，迅速扩大的五矿信托也出现了管理疏漏。 审计署在五矿集团审核中表示，“从年到年，(五矿集团旗下)五矿国际信托有限企业委托非金融机构销售部分集合资金信托产品，并以咨询费的名义支付推送代理销售费3862.27万元； 虽然集合资金信托计划的部分资金在招聘中被挪用，但截至去年5月，该企业尚未按规定向受益人披露这方面的消息。 ”。

就上述问题，五矿信托人士对本报记者表示，“审计署在年上半年查出了我们通过非金融机构代销的查出问题后，其实业内当时都在那样做，不过我们在年年中也便停止了这一方法；另外，融资方未按规定采用资金一事在事发后，我们为了保护投资者好处，也马上暂停了放款。”

除五矿信托和四川信托外，近两年新开业的信托企业中，兴业信托“背靠大树乘凉”，但从年1月成立到年底的不到3年间，信托财产上升至3360.49亿元，排名信托领域前三。 数据显示，兴业信托去年实收信托金额新增2852.7亿元，在所有信托企业中排名第三。

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恋“单一”:中粮信托

新增规模中单一类占比95%

同样是近年来新开设的信托企业，但中粮信托与其他信托企业有很大不同。

公开资料显示，中粮信托成立于2009年7月1日，目前是国内为数不多的有外资金融类股东参股的信托企业，其中中粮集团旗下企业共持股80.01%，蒙特利尔银行持股19.99%。

中粮信托的集合型信托产品在市场上并不多见，但其规模也“悄然”膨胀。 据该企业年报数据显示，其年末信托财产规模达到1239.97亿元，比上年初的364.78亿元增长239.92%，资产规模增长率在业内排名第三。

数据显示，中粮信托信托资产余额中，布局金融机构的资金规模达到了648.19亿元，占所有信托资金的比例达到了52.27%，其次是基础产业信托余额305.41亿元，占比为24.63%。所有信托资产中，单一类信托资产为1102.54亿元，超过了集合类信托资产

10有十倍的富余。 此外，产权类信托的规模为36.72亿元。

而中粮信托的“优势”并不全体现在信托资产余额中，而在当年新增信托项目中。中粮信托年年报显示，在新增信托项目中，中粮信托创造了业内多家第一（虽然记者统计到的信托企业数据并不全面，但是从已有新闻推测，对中粮信托的排名应是准确的）：新增信托项目的实收信托规模第一，达到了2888.44亿元；新增信托项目中单一类信托规模第一，达到了2788.35亿元，占所有新增信托项目实收信托规模的95%。中粮信托年年底超过千亿元的单一信托余额正是由此奠定。

由此，中粮信托看起来像另一家信托企业的英大信托。 “这两家信托企业中，应该以银信合作系、通道系的业务居多。 这样的业务没有任何障碍，任何一种都可以做，所以可以根据诉求轻松地扩大企业规模。 ”益信托拆散了老师李瑾对本报记者说。

但是与其新增信托余额相比，中粮信托资产余额在业内并不占特点。领域龙头中信信托年年底信托资产余额近6000亿元，但是其当年新增信托项目下实收信托余额仅为2326.28亿元；规模近3000亿元的中融信托新增信托规模也仅2045.76亿元。“可见中粮信托信托资产流转的非常快，周期非常短”，有信托业内人士指出。

除中粮信托外，新增信托项目实收信托规模排在第二位的是兴业信托，实际应收信托规模2852.7亿元，第三位是粤财信托，实收信托规模2825.11亿元，与中粮信托类似，粤财信托信托财产余额也居领域前列 数据显示，截至年底，粤财信托信托财产规模为1655.02亿元

以信托余额的立场计算，截止到年年底，年新开张的长城新盛信托单一信托比例最高，其存量26亿元信托资产所有为单一类；另外，三家银行系信托企业均高居榜首，建信信托、交银信托、兴业信托的单一类信托比例分别为90.51%、90.2%、89.1%；去年资产规模暴涨2倍的国投信托，单一类信托占比也超过了90%；而江苏信托和中粮信托分别以89.16%和88.92%紧随其后。

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“夯实”：杭工商信托

集合信托财产所占比例高达82.53%

在全部信托类别中，集合信托或许最能反映信托企业经营水平的高低，根据记者目前统计的信托企业的数据（暂无甘肃信托、中铁信托、苏州信托、华宸信托关联数据），截止到年年底，中融信托集合信托资产余额力压领域龙头中信信托，达到了1247.08亿元，而在集合信托占比方面，则是中小信托企业占上风，杭工商信托以82.53%的占比排名第一（占比超过50%的信托企业不足10家）。

中融信托年报显示，截至去年年底，全部2994.86亿元信托财产中，其集合信托财产规模为1247.08亿元，仅为41.64%，但余额居全部信托企业之首。 另外，中融信托单一类型信托余额902.57亿元，产权信托余额845.21亿元，合计占845.21亿元

中信信托虽然在资产规模方面不愧为领域龙头，但是其集合信托资产余额却稍逊中融信托排名领域第二，为1137.83亿元，占全部信托资产的比例也只有19.24%。

位为平安信托，截至年末集合信托财产余额为959.55亿元，占全部信托财产的比例为45.26%； 排名第四的外贸信托集合信托余额为947.47亿元，占其全部信托财产的比例为44.03%，排名第五的华润信托集合信托余额仅为611.1亿元。

虽然大型信托企业的集合信托资产余额遥遥领先，但是如果从占比的立场讲，却完全是中小信托企业占了上风。

其中，集合信托占有率最高的信托企业是杭工商信托，其集合信托余额达82.53%。 但是，杭工商信托全部信托财产中，投资房地产领域的资金余额为105.22亿元，占比达到70.92%，比例为领域最高。

占比排名第二的是浙金信托，虽然浙金信托年受到高管动荡传闻的困扰，但是根据年年报，浙金信托当年底103.73亿元的资产余额中，集合类信托的比例为73.55%。

另外，占集合信托50%以上的信托企业有:华澳信托( 62.07% )、华融信托) 60.36%、本信托) 57.14% )、爱建信托) 54.57% )、东莞信托) 52.91%、大业信托。

如果以新增信托项目计算的话，年新增信托项目中集合信托占比最高的同样是杭工商信托和浙金信托，其中杭工商信托年年新增集合信托71.61亿元占比76.68%排名第一；浙金信托新增81.28亿元占比70.68%排第二。

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爱“基建”：英大信托

比重82.4%远远超过同行

去年底，银监会等四部委联合下发的“463号文”被认为是给年蓬勃快速发展的基建信托当头一棒。纵观年全年，基建信托成为多个信托企业资产规模扩张的重要推手，例如，年新开张的陆家嘴信托，其所有277.28亿元的信托资产中，投向基础设施的信托余额高达192.19亿元，占比将近70%。

但是，根据中国信托业协会最近公布的数据，在“463号文”的重压下，基础设施信托没有下跌。 其资产余额及其占所有信托财产的比重反而分别上升了4612.92亿元和2.16个百分点。

中国信托业协会专家理事周晓明指出，信政合作在今年伊始获得较大快速发展，首要是因为三个方面，概括来说便是：一是政府的持续性融资诉求，而金融压抑下的政府融资渠道则受到巨大限制，由此政府将长时间为信托企业提供巨大的融资市场；二是“463号文”本身并非直接禁止政信合作业务，而是规范。政府的大量项目并非属于“463号文”禁止的bt项目及纯粹的公益性项目，信托企业涉足其中并无法律和政策上的障碍；三是信托企业适时的产品革新，通过自身管理能力在合适的项目上减少了对政府信用的依靠。

信托企业年度报告数据显示，“未统计数据的华信信托、吉林信托除外”，截至年末，所有信托企业中，中信信托基础设施信托余额最高，为1980.6亿元，基于信托业协会公布的去年第四季度末数据。 但是，中信信托财产规模较大，基础设施信托余额较高，但只占中信信托全部信托财产的33%。

而余额排名第二的信托企业则是一家老牌重仓“基建”的信托企业英大信托，按照英大信托年报中统计的数据，其所有信托资产中，投资于基础产业的资金余额达到1666.9亿元，占其所有信托资金的比重达到82.4%，事实上，英大信托无愧于“最重仓”基础设施信托的信托企业，除英大信托以外，其余信托企业中，仅陆家嘴信托和苏州信托的基建信托比重超过50%，其中截止到年年底，苏州信托布局基建信托的资金余额也仅为160.32亿元，占比为51.39%。(ccstock)