“7月份以来债基最大跌幅超2% 12家基金企业持有40亿元被降级债券”

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产业债是近期评级下调的重灾区，但降级潮中较少涉及城投债，基金企业认为城投债具有政府隐性担保，出现信用事情的概率小于产业债

产业债是近期评级下调的重灾区，但降级潮中较少涉及城投债，基金企业认为城投债具有政府隐性担保，出现信用事情的概率小于产业债

上周五，上证国债指数为138.40点，比上周上涨0.06点，上海证交所企业债市场收窄整理，上证企业债指数为166.15点，比上周下跌0.14点。 从趋势图来看，上周市场资金面依然紧张，交易所债市上涨乏力，但银行间债市再次下跌，创下近期新低。

受到部分债券信用评级下调的影响，近期债券基金收益也遭到下挫，7月以来最高跌幅为2%。根据好买基金研究中心监测的数据显示，12家企业累计持有40亿元被降级的债券，工银瑞信、鹏华以及博时排名前三。

值得观察的是，产业债务是近期评级下调的重要灾区，但在降级潮中，城市投资债务很少涉及。 对此，泰信基金固定收益投资总监何俊春在接受证券日报基金信息部记者采访时表示，城镇债务具有政府隐性担保，发生信贷问题的概率低于产业债务。

信用债持续调整

7月以来，基于债务的最大跌幅超过了2%

上交所国债市场小幅上行，上周五上证国债指数收于138.40点，较前周微涨了0.06点，全周成交了3.30亿元，成交量继续处于低位。上交所企债市场窄幅整理，周五上证企债指数收于166.15点，较前周下跌了0.14点，共成交87.15亿元。从走势图上看，上周市场资金面仍然偏紧，交易所债市上涨乏力，而银行间债券市场再度下行，创出了近期的新低。

近期，信贷债务持续调整，其中企业债务和城市投资债务下跌更是急剧，据数据统计，上半年企业债务平均涨幅为1.5%，7月以来平均跌幅为0.52%。

企业债中的9只同期跌幅超过了10%，11安钢01、12中富01、11安钢02和12南糖债同期分别下跌17.34%、16.88%、15.61和15.13%，伴随着价钱的下跌，二级市场上的成交量也是迅猛扩大，以12中富01为例，上半年累计成交金额为2.79亿元，而7月以来，该券的成交量已经达到了3.44亿元。

7月以来，城投债走势也不容乐观。 09青州公司债务自7月以来下跌13.5%，同期成交量上升至0.54亿元，而上半年成交量仅为0.22亿元。 另外，10渝交通和12赤峰红山债务7月以来的跌幅分别为9.41%和9.27%。

数据统计显示，长盛同丰分级、信诚岁岁添金和纽银稳定增利c跌幅排名前三，分别为2.38%、1.96%和1.9%。

泰信基金固定收益投资总监督泰信增强收益基金经理何俊春在接受证券日报基金信息部记者采访时表示，近期信贷债务调整主要与资金中性偏高、机构杠杆水平下降、部分债券信用评级下调有关

好买基金研究中心曾令华则认为近期债市的负面影响来源于债券评级的下调，今年6月份以来，债券出现评级机构大面积下调信用债评级。

从进入今年到7月底，信用债务中42个债券债项评级下降，475个债券主体评级下降。 在这样大面积评级下调的影响下，债市疲软，特别是信用债的表现，以中债高收益公司债的净价指数为例，6月1日处于94.86阶段高点，7月1日为94.27点，8月1日为93.58点，是近一年多来较大的调整 最新的点比“缺钱”严重时的6月底还要低。

12家企业40亿元债券被降级

工银瑞信鹏华博时排名前三

好买监测的数据显示，从年基金二季报中可提取的债券统计数据观察，工银瑞信基金企业总共持有8.27亿元此次被降级的债券，鹏华基金企业位居次席达6.17亿元，博时排第三位，达到5.55亿元。

其次是华夏3.49亿元、天弘3.33亿元、招商3.07亿元、信诚3亿元、民生加银1.64亿元、万家1.62亿元、东方1.31亿元、中海1.3亿元、中银1.26亿元。

对于普通的债券型基金，影响较大，在债券下调评级的并且，价钱也有较大的下滑，幅度较大的如11华锐01、12湘鄂债、12中富01债等，从6月至7月末，价钱下跌超过10%，而且从统计来看，下调评级的债券，普遍弱于未来下调评级的债券，对债券型基金净值影响负面。

值得观察的是，产业债是近期评级下调的重灾区，但降级潮中较少涉及城投债，对此，泰信基金何俊春称，城投债具有政府隐性担保，出现信用事情的概率小于产业债。数据显示，截至二季度末，该基金城投债配置达到了83%，排名债券型基金首位。(ccstock)