“交通运输：星星之火，可以燎原，维持“推荐”评级”

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本报告详细介绍低价钱航空的运营模式，通过拆解欧美典型低价钱航司的快速发展历程，探索我国低价钱航司未来的快速发展路径。

全球低价的钱航空正在迅速发展。 钱航(/k0 ) )多次重复2高+2单+2低，实现了低运费+高性价比，成为目前航空(/k0 ) )行业中发展最快的行业之一。 从全球来看，从2009年开始的10年间，全球低价航空空的国内航线市场份额从24.7%上升到32.5%，国际航线市场份额从5.6%上升到12.7%。 (钱航(/k0 ) )市场份额上升趋势明显，廉价航空公司商业模式展现出强大的生命力。

钱航空出生于美国，兴盛于欧美。 (钱航(/K0 ) ) )受益于放松管制，1970年代初出生于美国，世界低价钱航(/K0/)龙头西南航)/(/K0/) )是高频短途点对点、高速返回、低价钱的运营模式， 随着欧洲航空空管制的放松，欧洲低价航空空企业发展迅速，欧洲航空空运输市场基本形成3+2的格局，瑞安航空空率先

中国的低价航空空虽然起步晚，但潜力很大。 与欧美等发达地区不同，我国低价航空公司起步较晚，2005年首次成立低价航空公司，全年整体市场占有率不到10%，但目前发展迅速。 由于目前经济增长率逐渐下降，民间游客占比逐渐上升，票价敏感、性价比高的低价航空空正好符合这个市场增量的诉求。 今后，低价航空空市场份额将以年均10%以上的速度增长，预计到2030年将达到20%-30%。

投资建议:多因素边际改善，航空空股春季即将到来: b737max暂停生产，20年中国民航ask增长率将迅速降至6.5%左右，全球运力未来2-3年将严重受限供给。 中期中国三四线航空空旅游崛起，渗透率空之间很大。 中美双方关系缓和，人民币汇率稳定上升。 虽然美伊纷争升级，但原油供需依然维持平衡，从中期来看，油价将恢复理智。 春运旺季即将来临，根据春运40天的预约同比数据，计量价格一齐上涨。 要点推荐春秋航空空、华夏航空空、吉祥航空空、南方航空空、中国国航。