“从“类存款”到“基金化” 银行理财现方向性转变”

本篇文章1642字，读完约4分钟

近段时间，一点银行发行浮动收益、风险自担的理财产品，一改过去银行理财“风险低”、“类存款”的特征，向“基金化”方向转变，

近段时间，一点银行发行浮动收益、风险自担的理财产品，一改过去银行理财“风险低”、“类存款”的特征，向“基金化”方向转变，引起市场关注。业内人士指出，高风险对应高收益，顾客选择产品更加谨慎，才是银行理财应有的快速发展方向。

银行理财不再“如存款”

日前，上海农商银行发行了一款名为“鑫意理财福通２０１３９０２人民币理财产品”，其独特的收益结构引起了市场关注。

记者根据该产品的《风险揭示书》预计，该产品为期一年，年化收益率将在4.50%至5.40%之间。 另外，产品到期后，对于年化收益率超过5.40%的收益部分，顾客可按80%的比例获得浮动收益，银行按20%的比例领取业绩报酬。 这在传统的银行理财产品中很少见。

此外，还有一点银行的理财产品，收益更不明确。比如，招商银行近期发行“招银进宝之日益月鑫”系列产品，并没有公布预期收益率，而是约定扣除关联托管费、投资管理费等关联费用后，“投资者可获得按照招商银行公布的理财计划到期年化收益率计算所得的理财收益”。

“这实际上是通过最终的投资结果来明确理财商品的收益，更加强调理财的味道”。 普益富研究员范杰表示，在过去，银行一般只为财富技术商品支付一定的收益，超额收益由银行独享，相应的风险也大多由银行承担。 最近，这些产品抛弃了“类存款”的运营模式，给银行理财市场带来了一点新意。

银行理财“刚性兑付”发生改变

在投资理财市场上，有“高收益意味着高风险”的指导方针。 但是，近年来，在银行理财“类存款”的作用下，不仅银行通过销售规避风险，许多投资者也盲目追求财富科技商品的高收益，对资金的投入不了解，不关心。

一方面，很多理财经理会对顾客表示，“虽然协议上写的是有风险，但是这么多年从来没有低于预期收益率”，并以银行信誉做口头担保，几乎没有关联的风险提示。另一方面，银行出于维护自身信誉的需要，即便理财产品到期出现亏损或是未达预期收益，也大多会对顾客进行补偿。

业内人士表示，近期推出的“鑫意理财福通”、“日月鑫”等财富科技商品，实质上是银行通过“浮动收益+浮动管理费”的机制，与投资者分享超额收益，共享投资风险，投资者获得投资收益 银行理财“僵化”的状况发生了变化。

范杰等专家拆析，在银行理财产品的模式发生改变后，投资者将面对越来越多的不明确性，不仅可能享受更高的收益，也可能出现更大的亏损。因为此，这些产品出现的最大意义并不在于表面上的银行让利，而是在于理财产品设计思路的改变——从“类存款”的思路转向真正的“代客理财”。

“风险共享”将成为财富技术商品迅速发展的方向

数据显示，截至２０１２年底，我国银行理财产品余额已达７．６万亿元，较２０１１年末的４．５９万亿元大幅增长。业内人士拆析，面对银行理财起步晚、快速发展快的现状，怎么探索其未来的快速发展方向，无疑是关系百姓理财和银行经营的大问题。

中央财经大学金融学院副教授孙建华等学者曾认为，银行理财是“刚性兑换”，看似“双赢”，但实际上增加了金融体系的风险，不是理财市场快速发展的方向。 例如，居民购买财富科技商品是基于对银行的高度信任，如果没有达到最高收益，就会马上向银行“投诉”。 银行理财可能会竞争高收益，增加银行自身的经营价格，侵蚀银行的正常利润等。

中央财经大学民生经济研究中心主任李永壮认为，高收益对应高风险，银行与顾客共享收益、共担风险，是提高理财市场成熟度的必然选择。并且，这也能鼓励银行努力提升投资管理能力，督促投资者提升风险辨别能力，尽可能选择适合自身风险承受力的产品。

李永壮建议，银行通过报表、官网等途径，使理财产品新闻公开化、透明化，帮助投资者了解产品的真实状况。范杰提醒，理财产品的风险既来自于投资标的价钱波动的风险，也有银行内部控制不当引发的风险，建议投资者通过银行过往业绩、资产管理规模等指标，衡量理财产品的风险程度。